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　　截至8月29日， A股13家工程機械類上市公司已有12家公布了其半年報。筆者對這12家上市公司的一些財務數據進行了一些統計歸納(如表)，結果表明這些數據非常準確地反映了工程機械行業的現狀，也隱約透露了行業的未來。

　　首先，工程機械類上市公司加權平均主營業務利潤率是19.9%，而截至8月29日，全部 A股2003年中期的加權平均毛利率是7.8%，這證明工程機械板塊確實是較具投資價值的行業。

　　其次，其加權主營業務收入增長率、加權毛利增長率、加權凈利增長率分別是67%、74%、63%，增幅驚人，說明工程機械行業正處于高成長期;但是其毛利率和凈利率均較去年同期有所下降，說明行業利潤下降、成本增加，行業競爭加劇;而凈利率的下降幅度大于毛利率則表明各公司為爭奪市場份額，各項費用支出飆升，這種情況下，如果一家公司還想保持高收益，規模將成為至關重要的因素。

　　行業步入高成長期

　　以上這些財務數據非常清晰地顯示出了工程機械行業的現狀：行業步入高成長期，但行業平均利潤開始有所下降。而由于上市公司多為行業龍頭，具有規模優勢，在競爭中處于有利地位。

　　2003年上半年，我國機械工業受“非典”影響較小，增幅喜人：1~6月完成工業總產值11648.85億元，比上年同期增長33.29%。

　　1~6月機械工業122種主要產品中，同比增長的有112種，占產品品種數的91.8%，增長在兩位數以上的產品有94種，占品種總數的77%;由以上這些數據可以看出，機械行業正處于高速擴張期，市場規模不斷擴大，從而使得工程機械類公司銷售收入不斷增加。

　　行業利潤開始下滑

　　根據中國機械工業聯合會7月底公布的統計信息，機械工業各行業二季度仍然保持著良好的發展態勢，但是發展速度較一季度已有所趨緩。具體到工程機械行業，工程機械行業一季度利潤同比增幅是159.01%，但1~6月份的同比增幅還未達到100%，這說明整個工程機械行業二季度增長速度有所趨緩。

　　行業龍頭快速發展

　　鋼材漲價使得公司成本增加，從而導致毛利率下降。而進口的增加則使得行業競爭加劇，毛利率的下降和競爭的加劇使得凈利率加速下滑。但這樣的局面只能是使得行業的集中度加大，行業龍頭變得更大、更強，具備了真正的國際競爭力，從而使自己的收益水平仍然維持在較高水平。

　　所以，由于需求巨大，整個機械工程行業仍將高速發展。但由于原材料漲價和進口增加，行業利潤有所下降，但這反而使行業龍頭的規模優勢更加明顯，成長性更加牢固，從而更具有長線投資價值。根據國務院發展研究中心有關人士預測，今后三年將是我國機械工業發展速度明顯提高的重要時期，機械工業增長速度將在目前的水平以每年約兩個百分點的速度提高，并逐步成為國民經濟增長的重要拉動力量。3年，已足夠滿足 Q FII的選股標準了。