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　　近日，一些機械、鋼鐵類上市公司公布了半年報及業績預報，其中不少公司業績有較大增長。以機械行業類為例，三一重工發行前1.17元的每股收益，桂柳工、山東臨工關于上半年凈利潤50%以上增長的預告都顯示出行業的復蘇，這一點在鋼鐵行業上表現尤為明顯。寶鋼股份半年報0.30元/股;新鋼釩0.33元/股;八一鋼鐵0.24元/股。這使鋼鐵板塊的平均市盈率變得非常之低，從而顯示出足夠的投資價值。

　　然而，從二級市場來看，目前一些大盤藍籌股包括鋼鐵、汽車等重工業類上市公司的股價走勢卻不盡如人意。對此，一些投資者感到疑惑：上半年出盡風頭的大盤股是否已走到盡頭?好看的半年報是否能繼續給投資者帶來回報。筆者以為，應該從兩個層面來看這個問題。

　　其一，從二級市場分析。盡管部分藍籌股目前已進入調整階段，但筆者認為這并不是一般意義上講的"機構出貨所致"，而是它們在上半年的股價累計漲幅已經將基本面利好的預期階段性地"消化"掉了，現在股價處于休整階段。一旦它們的基本面進一步顯示有強力的支撐，股價就會重返上升通道。從一些公司的半年報中也可以看出，新的經濟增長周期將形成一批新的類似于1996年四川長虹式的制造業藍籌股，只不過此藍籌股已非彼藍籌股。它們會在鋼鐵行業、機械行業、交通運輸設備制造業等重工業中產生。相關行業中的龍頭上市公司應該是投資者關注的重點，比如三一重工，寶鋼股份等。

　　其二，從宏觀面觀察。有關數據顯示，6月份，全國規模以上工業企業完成增加值3633億元，比上年同月增長16.9%，增速比上月提高3.2個百分點。電子通信設備制造業和交通運輸設備制造業兩大重點行業對工業增長的拉動作用分別比上月提高0.7和0.6個百分點。從結構看，重工業增長明顯快于輕工業。這些數據證實中國經濟進入新一輪增長周期的趨勢已不可逆轉，其中重工業增速快于輕工業的事實更應引起重視。也就是說新一輪經濟增長周期并非以前增長周期的簡單重復，其重要甚至是主要的特征便是中國正式進入"重工業化"階段。在宏觀經濟的這種大背景下，我們就不難理解今年為什么重工業類型的制造業"風景這邊獨好"。事實上，經濟上的這種特征在上市公司中也得到了很好反映：無論是機械制造業、交通運輸制造業、鋼鐵行業、石化行業等都出現了效益的大幅上揚。因此我們不能簡單地把鋼鐵行業的效益增長歸結于是鋼鐵價格的上漲，而要看到需求增長的大背景。放在中國經濟重工業化的大背景下，無論是對鋼鐵價格高企的憂慮還是對汽車股業績能否持續增長的懷疑都只是技術層面的問題。因為行業的景氣周期已決定了趨勢的發展，相關上市公司的業績增長并非偶然，也許現在還只是剛剛開始