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　　一、我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)已進(jìn)入中長(zhǎng)期繁榮階段1、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)支持有力中國(guó)

　　2001年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP預(yù)計(jì)年率成長(zhǎng)達(dá)7.3%,盡管2002年可能會(huì)放慢,但是中國(guó)政府增加15 00億元國(guó)債供給和降息等一系列刺激經(jīng)濟(jì)的措施出臺(tái),加上近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇階段,今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)不會(huì)低于7%。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持快速、穩(wěn)健的發(fā)展,工程機(jī)械行業(yè)在支撐和帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方面具有越來(lái)越重要的作用。

　　近年來(lái),中國(guó)的西部開(kāi)發(fā)工程、南水北調(diào)以及奧運(yùn)工程重大基礎(chǔ)建設(shè)等工程都已向世界公布,工程機(jī)械市場(chǎng)前景較好 ,再加上國(guó)內(nèi)的富余勞動(dòng)力,預(yù)計(jì)國(guó)外資金將涌入國(guó)內(nèi),在國(guó)內(nèi)建立合資或獨(dú)資企業(yè)分亨國(guó)內(nèi)市場(chǎng),同時(shí)2001年10月中國(guó)正式加入WTO,入世對(duì)中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)總體上是利大于弊,中國(guó)入世也意味著中國(guó)產(chǎn)品走向世界。根據(jù)上述分析200 2年工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展仍會(huì)有較好的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)支撐。

　　2、各種需求強(qiáng)勁,拓展市場(chǎng)空間

　　我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的需求可以主要分為三大塊:公共工程建設(shè)需求、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)需求和出口需求。在中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好和刺激內(nèi)需的政策不斷出臺(tái)的條件下,我國(guó)公共工程建設(shè)需求極大;按″十五″計(jì)劃要求,我國(guó)城市化進(jìn)程將進(jìn)一步加快,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)需求極大地拓展了工程機(jī)械行業(yè)的景氣周期;我國(guó)工程機(jī)械的總體水平與發(fā)達(dá)國(guó)家相比落后10-15年,但也有少量產(chǎn)品接近國(guó)際水平,且因價(jià)格低廉受到發(fā)展中國(guó)家的歡迎。根據(jù)上述分析2002年我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)仍會(huì)有較好的需求增長(zhǎng)率。

　　3、產(chǎn)品不同,形態(tài)各異根據(jù)2002年1月中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),在八個(gè)主要工程機(jī)械機(jī)種中,200 1年銷(xiāo)量增勢(shì)最快的是挖掘機(jī)(尤其是液壓挖掘機(jī)年增長(zhǎng)率達(dá)到38.8%),從1998年4238臺(tái)到2001年銷(xiāo)量達(dá) 11000臺(tái),產(chǎn)量增加了1.6倍,其次是裝載機(jī),預(yù)計(jì)2001年有可能突破25000臺(tái),叉車(chē)與工程起重機(jī)(汽車(chē)起重機(jī)及輪胎起重機(jī))增勢(shì)也較好,推土機(jī)增勢(shì)平緩,壓路機(jī)與平地機(jī)有所下降。在2002年的銷(xiāo)量增勢(shì)預(yù)測(cè)圖中,增勢(shì)較好的幾個(gè)機(jī)種是挖掘機(jī)(尤其是液壓挖掘機(jī))、叉車(chē)、攤鋪機(jī)和壓路機(jī),預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率分別為13.64%、11.76%、1 1.11%和10%,而推土機(jī)、平地機(jī)和工程起重機(jī)增勢(shì)平緩,預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率均維持在2%至4%之間。

　　總體上講,2002年工程機(jī)械行業(yè)整體上仍會(huì)呈現(xiàn)較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售情況卻各不相同。

　　4、消費(fèi)旺盛,亮點(diǎn)顯現(xiàn)在今后較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi),國(guó)內(nèi)外工程機(jī)械市場(chǎng)存在較大的消費(fèi)潛力。具體來(lái)說(shuō),國(guó)內(nèi)工程機(jī)械的消費(fèi)亮點(diǎn)可分為五大塊:第一塊,高原型工程機(jī)械;第二塊,特殊工程機(jī)械;第三塊,農(nóng)用工程機(jī)械;第四塊,通用或?qū)Ｓ霉こ虣C(jī)械。上述四大塊目前尚屬短缺產(chǎn)品,市場(chǎng)不是很大但不可或缺。第五塊,工程機(jī)械出口。工程機(jī)械是國(guó)際貿(mào)易中的主要機(jī)械產(chǎn)品之一,年貿(mào)易額約350億美元,其中美國(guó)和日本占世界市場(chǎng)份額的50%以上。我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品年出口額僅為 2.5億--3億美元,不足世界市場(chǎng)份額的1%,這塊市場(chǎng)潛力很大。

　　二、業(yè)績(jī)上升機(jī)會(huì)多

　　1、上市公司業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升

　　目前,以工程機(jī)械為主導(dǎo)產(chǎn)品的上市公司共有16家。這16家公司除ST鞍一工巨額虧損外整體業(yè)績(jī)較好,其中中聯(lián)重科、廈工股份、山推股份和力源液壓等4家公司業(yè)績(jī)?cè)龇畲?安徽合力和常林股份兩家公司由于股本迅速擴(kuò)張,業(yè)績(jī)?cè)龇挥谄浯?而河北宣工等6家業(yè)績(jī)下滑,其中中發(fā)展、ST鞍一工和桂柳工等三家降幅較大。總而言之,從上市公司基本面看,受中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好和刺激內(nèi)需的政策不斷增強(qiáng)的共同影響,工程機(jī)械行業(yè)上市公司2001年年報(bào)業(yè)績(jī)已經(jīng)顯示出可觀(guān)的增長(zhǎng)值,這與其他大部分行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有較大的下滑形成了鮮明的對(duì)比。

　　2、個(gè)股投資機(jī)會(huì)從近期工程機(jī)械的增長(zhǎng)和銷(xiāo)售情況判斷,以下幾家公司會(huì)從中受到較大益處:山推股份(000680)、中聯(lián)重科 (000157)、徐工科技(000425)、安徽合力(600761)和廈工股份(600815)。山推股份得益于控股子公司小松山推工程機(jī)械有限公司達(dá)產(chǎn)顯效,中聯(lián)重科得益于混凝土機(jī)械和起重機(jī)械等募資項(xiàng)目的如期達(dá)產(chǎn),徐工科技擁有混業(yè)經(jīng)營(yíng)、技術(shù)先進(jìn)性和較高的市場(chǎng)有占率的三重競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),安徽合力在叉車(chē)機(jī)種里屬于龍頭老大,擁有相當(dāng)?shù)囊?guī)模優(yōu)勢(shì),而廈工股份作為國(guó)內(nèi)裝載機(jī)行業(yè)價(jià)格大戰(zhàn)的始作俑者如愿以?xún)數(shù)貙⒆约旱氖袌?chǎng)份額擴(kuò)大到了第一。這些公司上述優(yōu)勢(shì)均較突出 ,它們良好的業(yè)績(jī)?cè)?002年還會(huì)延續(xù)。

　　從外資概念來(lái)看,中國(guó)入世對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)各個(gè)層面所產(chǎn)生的影響將是巨大的,在政策不斷調(diào)整的前提下,證券市場(chǎng)將會(huì)率先將這些變革反映出來(lái)。未來(lái)一段時(shí)間里外資并購(gòu)、外企上市、B股市場(chǎng)擴(kuò)容都會(huì)成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。由此可重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)內(nèi)屬性獨(dú)特、在某一方面具有獨(dú)特的資源優(yōu)勢(shì)的上市公司,如山推股份(000680)、北方股份(600262)、中發(fā)展( 600335)和常林股份(600710)等。其中常林股份合資歷史悠久,八、九十年代常林廠(chǎng)先后與日本小松、韓國(guó)現(xiàn)代公司設(shè)立合資企業(yè),于1995年與日本小松制作合資的小松常林鑄造有限公司及小松常林工程機(jī)械有限公司分別主營(yíng)鑄鐵件與大噸位裝載機(jī),于1995年與韓國(guó)現(xiàn)代公司合資設(shè)立的常州現(xiàn)代工程機(jī)械有限公司主營(yíng)液壓挖掘機(jī),現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)產(chǎn)顯效;而山推股份于1995年6月與日本株式會(huì)社小松制作所等四家公司合資興辦了挖掘機(jī)生產(chǎn)廠(chǎng),即小松山推工程機(jī)械有限公司,現(xiàn)在進(jìn)入了快速發(fā)展期。此外,從投資機(jī)會(huì)來(lái)看,目前市價(jià)較低的公司可以關(guān)注,這類(lèi)公司有山東臨工(600162)、山推股份(000680)、安徽合力(600761)、桂柳工(000528)和常林股份(600710)等5家。