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　　盡管西班牙銀行業再融資計劃出爐、希臘大選塵埃落定、歐盟峰會成果超預期以及美聯儲延長扭轉操作時間緩解了市場的緊張情緒，但從各家外資金融機構的投資策略報告的內容看，下半年市場的主要風險依然在歐洲。

　　瑞銀財富管理稱，歐元區危機仍是金融市場的重大拖累因素，但亞洲各國政府積極放松貨幣與財政政策，有助于減緩亞洲資產的下行風險，推動經濟在下半年更穩定復蘇。該機構預計今年亞洲增長率將降至低于趨勢水準的6.3%，明年回升至6.8%。匯豐環球投資管理宏觀及投資策略環球主管菲利普·普爾也看好亞洲的整體經濟環境，預計2012年亞洲經濟發展可望超越成熟經濟體，且這一增長勢頭將在可預見的將來得以持續。普爾還對全球經濟能否渡過目前的困局繼續保持審慎樂觀，稱渡過難關的前提是歐洲推出充分的危機應對政策，認為這些政策一旦落實，風險資產的前景將會有所改善。

　　紐約梅隆資產管理公司旗下的固定收益投資專業機構——Standish資產管理公司負責管理紐約梅隆全球戰略債券基金的高級投資組合經理墨菲表示，最近歐盟峰會發布的政策聲明是金融市場急需的穩定劑。然而，歐盟領導人采取的政策行動和歐洲央行將存款利率降至零的行為與其說是為了降低融資成本，實際上只是為拯救危機贏取更多的時間。“我們認為，歐元區巨額負債以及經濟疲軟等嚴重問題需要靠財政與政治一體化方面更重大的進展來應對，否則金融市場的波動料將重現。”

　　渣打銀行財富管理的報告則進一步指出，歐洲有一種似曾相識的感覺，即結構性問題原地踏步并亟待解決。具體來說，歐洲重大的結構性問題有三，即：銀行仍然面臨巨大壓力，需要剝離資產或籌集資金;西班牙國債收益率仍然高企，就長期融資而言，已達到不能持續的過高水平;部分國家仍被要求強制執行弄巧成拙的財政緊縮政策，不但削弱了經濟活動能力，也削弱了政府增加收入的能力。報告表示，歐洲要遠離這種混亂需要采取三大應對政策。首先，在全歐范圍內實施具信用度、設計周詳的銀行業再融資計劃。其次，歐洲央行需要筑起隔離墻，把主權債市場的收益率限制在6%以下水平。第三，歐元區邊緣國家必須在經濟增長和健全財政之間取得新的平衡。

　　企業債和新興市場股票受青睞

　　具體到下半年的投資策略，各家外資金融機構看法略有差異。不過，減少對歐元區邊緣國家債券和歐元的持有、重點投資企業債和亞洲股票的策略占上風。

　　由于市場對于歐債危機及美國經濟衰退給全球經濟造成的影響還不確定，新加坡大華資產管理公司建議投資者保持的資產配置比例是——55%股票、38%固定收益、2%現金和5%大宗商品。大華資產管理資產配置策略部主管安東尼拉哲指出，在如今充滿不確定性的全球大環境中，投資者不應該過于激進或保守，在各種資產類別中都應選擇中立以保持靈活性。