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　　在重拳救市的背景下，近日全球股市紛紛出現(xiàn)企穩(wěn)，一些主要國際成熟市場均出現(xiàn)了驚人反彈行情，而A股市場仍處于震蕩尋底階段。從資金流向看，景氣度有望獲得延續(xù)的工程機械行業(yè)業(yè)，已獲得中長期資金布局，主力悄然吸納顯著，我們認為，未來成本下降和財政支出擴大將引導工程機械股反彈。

　　城市化與農村發(fā)展推動需求

　　在全球金融危機的影響下，目前我國不少周期性行業(yè)均出現(xiàn)了下滑跡象，對此，我們認為由于我國經濟屬于投資拉動的粗放型經濟，GDP和固定資產投資關系密切，數(shù)據顯示，2007年投資拉動增長占比為43%左右，政府出于保證經濟增長的考慮，在謹慎微調貨幣政策情況下，有可能在四季度加大財政支出來刺激經濟，而工程機械行業(yè)有望從中受益，雖然真正反映到銷售上還有一定的滯后性，但是提前預期對行業(yè)有些許提振作用。尤其值得關注的是，政策新提出的破解城鄉(xiāng)二元化建設新農村的主張，與鐵路投資的快速增長，兩者未來將繼續(xù)帶動機械工程行業(yè)保持強勁增長。

　　原材料回落趨勢 造好全年業(yè)績

　　回顧數(shù)據發(fā)現(xiàn)，今年1至7月，工程機械行業(yè)實現(xiàn)銷售總產值1250.38億元，同比增長45.88%，實現(xiàn)新產品產值241.42億元，同比增長49.95%，占銷售總產值比重為19.31%。目前行業(yè)的產值和銷售收入并未出現(xiàn)大幅下降，增長率仍然保持在40%左右，行業(yè)收入增長依然處于高位，而這些業(yè)績的取得均在鋼鐵等主要原材料不斷上漲的情況下形成，一旦這個制約企業(yè)效益的因素見好，該行業(yè)在強勁內需的拉動下必然更有看點，而從上游成本看，鋼材、型鋼和中厚板的價格指數(shù)已出現(xiàn)了頭部跡象，后期這幾種鋼材價格延續(xù)下降趨勢的可能更大，這無疑使行業(yè)上游壓力逐漸減輕，并將直接造好全年業(yè)績，為機構增持提供良好的基本面基礎。

　　業(yè)績題材皆備 外資高度看好

　　由于前期對行業(yè)上下游的擔心，整個工程機械板塊一直處于持續(xù)下跌過程中，目前行業(yè)龍頭公司的動態(tài)PE都在15倍以下，不少公司只有10倍PE，對于這類低市盈率、成長性看好的行業(yè)龍頭品種，當前市場認同度依然較高，而且持有這類品種能更好抵御市場系統(tǒng)性下跌的風險，從中長期角度看，其價值低估明顯，風險非常不大。不容忽視的是，當前我國工程機械業(yè)還具有潛在的外資并購預期，前期大型工程機械巨頭如卡特彼勒、小松山推、韓國現(xiàn)代等不斷通過合資或者并購方式進入我國工程機械領域，而此前的徐工門事件更是凸顯外資對于我國基礎設施建設業(yè)的高度看好，未來一旦環(huán)境向好，優(yōu)質工程機械股有望再度獲得外資青睞。此外，市場也可對大股東先后有承諾的題材股進行密切跟蹤關注，如三一重工，公司大股東社會責任感強，信譽良好，會在履行諾言的過程中給市場帶來機會。