近日,三一重工與山推股份密集披露港股上市計劃,掀起了一場震撼業界的"赴港潮"。這兩家龍頭企業為何紛紛瞄準香港資本市場?其背后又折射出中國工程機械產業怎樣的全球化野心與挑戰?
雙雄集聚港股 打造"A+H"資本雙引擎5月22日,全球第三大工程機械企業三一重工率先官宣向港交所遞交H股上市申請,計劃在主板掛牌。值得注意的是,這已是該企業第三次沖擊港股:早在2010年其首次啟動H股計劃,2014年又嘗試分拆子公司上市,直至今年2月才重啟征程。招股書顯示,此次募資將重點投向全球銷售網絡擴張、海外制造基地建設及研發能力提升三大領域,目標直指"擴大全球市場滲透率"。
僅僅6天后,山推股份緊隨其后宣布籌劃H股上市,明確表示此舉是為"深入推進全球化戰略"。從財務數據看,這家推土機領域的隱形冠軍近年海外業務爆發式增長:2021-2024年,其海外收入占比從24.94%飆升至57.41%,2024年海外營收達74.11億元,毛利率(27.35%)更是國內市場的2.5倍。
出海背后的增長邏輯 國內承壓與全球機遇為何兩大巨頭如此急切地擁抱海外市場?數據揭示深層邏輯:國內市場遇冷:房地產開工量下滑、基建需求萎縮,導致國內工程機械存量競爭加劇。三一重工招股書顯示,2024年中國龍頭企業海外收入占比已從2020年的9.6%躍升至55.8%,海外成為核心增長極。全球市場紅利:弗若斯特沙利文指出,未來10年全球基建投資持續增長,新興市場對高性價比中國設備需求旺盛。三一重工產品已覆蓋150余國,山推股份則進駐160余國,非洲、東南亞等區域市場年增速達25%-30%。
以三一重工為例,其海外收入從2022年的367.89億元增至2024年的488.6億元,復合增長率15.2%;山推股份2025年目標營收157億元,其中90億元來自海外,占比近60%。 挑戰與破局 當"中國智造"遭遇地緣政治迷霧 然而,全球化征程并非坦途。山推股份坦言,俄羅斯市場因地緣政治沖擊明顯;行業普遍面臨貿易保護主義、政策不確定性等非技術壁壘。蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕指出:"這不是技術問題,而是規則話語權的爭奪。" 對此,行業給出兩大破局路徑:技術標準突圍:葛昕建議"建立中國標準",通過技術創新提升門檻。三一重工在德國、印尼等地設立制造基地,實現本地化運營;山推股份深耕非洲市場,通過融資支持和本地化服務增強粘性。產業鏈協同出海:從單一設備出口轉向"設備+服務+標準"的全鏈條輸出,形成規模效應。例如,三一重工海外員工達4583人,構建了覆蓋研發、生產、銷售的全球網絡。
從"出海"到"全球化生存"此次赴港上市,不僅是一次資本運作,更是中國工程機械從"出口導向"向"全球布局"轉型的里程碑。當國內市場進入存量時代,海外市場的"增量博弈"將決定企業的未來高度。正如三一重工董事長向文波所言:"通過全球化布局與科技創新,我們有信心應對挑戰,提升全球份額。"未來十年,隨著"一帶一路"深化與新興市場基建潮,中國工程機械能否從"制造輸出"升級為"標準輸出"?這場港股上市潮,或許正是答案的序章。你認為中國工程機械企業如何在海外市場突破"高端失守、低端內卷"的困局?