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　　工程機械緣何進入整合期

　　我國工程機械行業將迎來整合期的觀點提出已有幾年，然而一直以來的事實卻證明行業尚未有能力進入高速整合期。但從今年上半年以來，多家國內外龍頭企業陸續收購同行業企業，我國工程機械行業格局正發生著不小的變化。

　　中國工程機械工業協會秘書長俞琚說，行業內并購事件增多是否意味著我國工程機械行業將進入一個高速整合期并不能確定，但此舉足以表明近年來行業發展非常迅速，企業的競爭能力也在加強，對于行業來說，無疑是件好事。

　　優勢企業發展的需要

　　近年來，我國工程機械行業一直處于高速發展態勢，這期間，不少企業都獲得了非常多的發展機會，特別是一些在競爭中經受住了考驗的大型龍頭企業。近段時間以來，我國工程機械龍頭企業紛紛爆出并購新聞，主要是出于對幾個因素的考慮。

　　一是拓寬產品鏈的需要。近年來市場變數很大，有實力的企業也不敢將力量集中在單一產品上，而是希望通過拓展自身產品線，分散風險。這特點在山推對湖北楚天機械和中聯重科對新黃工的收購中體現得非常明顯。據業內人士分析，山推收購楚天機械的主要原因在于后者具有建筑機械的生產資質，尤其在混凝土機械、泵車等建筑機械和零部件方面存在較大優勢。而山推原有的產品線較單一，在收購楚天機械之后，其產品鏈將得到大幅拓展。同樣的，中聯重科也期望借收購新黃工進入土石方機械領域。

　　二是增強自身競爭力的需要。目前工程機械行業內企業普遍有多種類產品生產的趨勢，中聯重科就憑借近年來的一系列收購行為，一舉成為目前行業內產品品種最多的企業之一。還有很多企業更是通過收購同行業企業來增強自身主營業務的實力。如在實現技術對接后即可直接利用被收購企業的研發能力和生產設備，提高自身產品的技術含量或者擴大產能，使自身企業在行業內的地位得到大幅提升。

　　三是通過收購異地企業實現開拓新市場的需求。比如柳工近年來就通過并購、投資等方式在江蘇、天津等地實現了生產基地的布局。設立新的生產基地，可以使企業更靠近市場或原材料產地，從而大幅降低了交通成本，并實現對薄弱市場的強勢開拓。一般來說，收購一家較為成熟的企業比投資興建新的廠房要容易得多，所以出于此目的的并購案例不在少數。

　　誰會成為被收購對象

　　近年來，由于工程機械行業競爭非常激烈，再加上各項生產成本持續上揚，這就導致了行業內研發能力較弱、產品附加值較低的企業在競爭中逐漸失去了優勢，部分企業甚至可能退出市場，進而給龍頭企業擴大份額創造了機會。

　　如今年原材料的大幅漲價，就是導致龍頭企業收購行為的一個最大誘因。對于工程機械企業來說，鋼材等原材料的大幅漲價對企業的盈利空間將產生巨大的擠壓作用，從而導致最近一段時間以來，生產裝載機、推土機等工程機械產品的企業大都有不同程度的提價，漲價幅度一般在5%～10%之間。即使如此，仍舊無法抵消原材料價格上漲給企業帶來的成本壓力。因為如果無限制進行提價，則企業難免會失去大部分市場。而勞動力成本和燃油價格上漲等因素更讓一些抗風險能力差的企業，在這場漲價風潮中舉步維艱。

　　與此同時，近年來從緊的宏觀調控政策使得企業的資金流動受到很大影響。一方面，企業由于成本漲價等因素導致利潤下降，另一方面，企業如今越來越難從銀行得到大力支持，導致企業的資金周轉出現問題，甚至有部分大型企業也出現了同樣的問題。

　　此外，一些企業由于經營不善，難以持續發展下去。其凈資產已經很少，甚至是負數。但其所擁有的品牌、研發能力以及生產資質等卻也使它成為其他企業的追逐對象。而企業負責人由于沒有能力將企業帶出泥潭，同時也非常希望能夠將企業盤活，所以也會期待有不錯的買家將企業并購去。

　　國際并購漸成熟

　　近年來，外資工程機械企業在進入中國市場時，采取的方法大多是與中國企業合資建廠。由于外資企業大多擁有資金和技術兩大優勢，中國企業也非常愿意與其合作，早期的并購案例大多數都是這種形式。

　　早期的并購案例中，由于沒有經驗，有不少企業被惡意并購，使人們一度“談外資色變”。近年來，隨著生產的全球化，中國企業也逐漸成長起來。應對外資并購已經成熟了許多。但當前我國工程機械產品的技術水平與世界先進水平仍有不小的差距，利用并購形式吸收外國先進經驗仍是必要的。

　　俞琚也表示，面對外資并購，不能表現出狹隘的民族主義。在充分分析了合資的種種利弊之后，如果仍有合作的需要，應積極謀求與對方的合作。不過在資本運作方面，企業仍要注意，要避免惡意并購的出現。只有充分掌握先進技術，我國工程機械產品水平才能盡快達到世界先進水平。

　　在有些合資案例中，外資表現出明顯的控制意圖，其要求從資金比例上占據絕對優勢，在這種時候，中國企業更要慎重考慮再決定是否與其合作。政府管理部門和行業協會也應積極介入此類收購行為。在不危及國家安全和行業利益，并對企業有益之時，也可以積極促成并購意愿的達成。有些行業發展尚不成熟，出于對行業的保護，有必要時，有關部門應制訂相關規定，比如對起重機行業制定的外資最多只能收購50%的股份這樣的規定，以此來保護我國工程機械行業的健康有序發展。

　　此外，我國工程機械企業也有一批發展較快、有實力的企業，為拓展海外市場和利用國外企業先進技術，計劃收購國外企業。這時，企業更要認真分析其是否具有較高的并購價值，是否有利于企業的長期發展，再決定是否收購。

　　在并購結束后，企業并不能松氣，國際管理、文化融合等問題仍不容忽視。此前我國企業已經有過多次前車之鑒。國內企業要充分熟悉當地法律法規、民族文化等，從而使得被并購企業良好運轉起來。

　　中國工程機械企業并購應面向國際

　　上月底，中聯重科與賽法正式簽署了并購協議。至此，這起國際并購終于塵埃落定。這次并購對實現中聯重科混凝土機械銷售和服務網點的全球化布局、產品與制造技術的國際化跨越等均有重大意義。

　　此前，我國機械行業的跨國同行業并購多集中在機床行業，十余起海外聯姻大都比較成功。工程機械企業也曾有過跨國并購的行為，然而這些并購多集中在銷售網點和服務網絡的布局方面，而不是出于對技術和生產的訴求;雖然也有企業并購過國際同行業企業，但經營狀況大多不夠理想。

　　對于行業來說，中聯重科此次并購的意義重大。目前，我國工程機械行業正處于一個較快的增長期，由于受到宏觀調控的影響和企業自身發展需求，不少企業將發展海外市場作為自己當下一段時期內重要工作之一。加上單純依靠建立銷售和服務網點的方式無法滿足一些發展速度較快的企業的需求，這就導致了柳工、三一等企業先后在海外建立生產基地，將產品生產線直接搬到國外去，從而降低了生產成本。中聯重科通過此次并購也可利用賽法原有資源，在海外建立生產基地和銷售網絡，這對其進入歐美高端市場非常有利。

　　如何實現技術的快速提升是我國工程機械企業共同面對的最大難題之一。賽法與中聯重科同屬于混凝土機械制造行業，其水平處于世界一流，這樣的并購將使中聯重科的產品技術水平得到大幅提升，從而提高其在行業內的地位。

　　不過，由于賽法產能已經不能滿足其需求，產業鏈方面如何優勢互補也是考驗中聯重科管理能力的重要問題之一。中聯重科已有許多收購經驗，并有一定的海外收購經驗，這次收購被業內人士普遍看好。從2001年起，該企業連續并購了英國保路捷、湖南機床廠、中標實業、浦沅集團、陜西新黃工、湖南車橋廠等多家企業，其產品種類和銷售收入得到大幅提升。

　　需要提及的是，企業文化認同是中聯重科此次并購的關鍵。在20余個買家中，中聯重科給出的報價并非最高。據業內人士分析，其之所以能夠中標的關鍵就在于兩者之前有許多合作經驗，管理層之間的溝通也非常充分，賽法對中聯重科的企業文化比較認可，所以才會選擇了這家企業成為自己的買家。

　　企業文化是否得到認同是跨國收購中重要的一個問題，不少收購案例中，企業之間產品、管理、研發能力都非常匹配，但是企業文化無法融合，最后只能不歡而散。特別是屬于東方文化的我國企業，在并購西方企業的時候，文化認同是最需要克服的問題。