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　　核心觀點以及投資策略：

　　1.金切機床行業仍將高位運行。產量：2008年1-4月金屬切削機床行業累計產量20.52萬臺，同比增速為15.20%;數控金切機床累計產量40824臺，同比增速為15.8%。產值：2008年1-4月金切機床行業工業總產值為260.67億元，同比增速為32.69%;工業銷售產值為245.08億元，同比增速為29.69%。效益：2008年1-2月金切機床收入增速為35.42%，比上年同期增加了3.43個百分點;利潤總額增速為96.74%,毛利率為18.67%，下降了0.48個百分點;但稅前利潤率5.08%卻比上年同期提高了1.54個百分點，期間費用率為14.44%，比上年同期下降了0.37個百分點。

　　2.機械行業投資增速降低但仍高位運行。2008年1-2月，機械行業完成固定資產投資2331.85億元，同比增速為40.20%，比去年同期降低了1.87個百分點

　　3.金切機床重點產品出口金額方面，08年1-4月出口增速比去年同期增加的產品有車床、加工中心、磨床和鏜銑床，而且車床、加工中心和磨床是量大的產品;同比增速下降的為銑床、鏜床和齒輪機床，只有銑床是量大的產品。因此，可以判斷我國金切機床重點產品出口快速增長的勢頭仍然在持續，金加機床出口增速的下降主要體現在金屬成型機床產品和金切機床低值產品出口的減少上。

　　4.金切機床重點產品進口金額方面，從進口金額來看，增速比去年同期提高的只有齒輪機床和磨床，而且磨床增速只提高了0.43個百分點，同時齒輪機床是量小的品種;而車床、銑床、加工中心、鏜床、鏜銑床的增速均比去年同期在下降，因此我們可以判斷，金切重點產品的進口金額增速比去年同期肯定在下降。

　　5.金切機床重點產品仍然體現出出口快速增長，進口緩慢減少的特征，因此我們認為金切機床行業的進口替代仍然在持續。

　　6.我們給予行業“看好”的投資評級，主要的依據為：機床行業為長周期行業，波動性小;已有訂單量將維持行業的高增長;機械行業固定資產投資仍高位運行;在資源價格高漲的大環境下，設備投資已經具有相當的價格優勢。