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　　2011年，歐債危機(jī)懸而未決，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)停滯不前，眾多中小企業(yè)面臨資金鏈趨緊和業(yè)績增長乏力的困境，令中國企業(yè)出境并購迎來難得契機(jī)。ChinaVenture投中集團(tuán)近日分析指出，2012年，中國國內(nèi)企業(yè)的出境并購將從資源導(dǎo)向型，逐漸向技術(shù)、渠道、品牌導(dǎo)向型延伸，民營企業(yè)在其中將逐漸占據(jù)重要地位;而“十二五”規(guī)劃的各細(xì)分行業(yè)規(guī)劃出臺后，國內(nèi)鋼鐵、水泥、煤炭、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的集中度也將通過更為活躍的并購實(shí)現(xiàn)提升。

　　根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2011年，中國企業(yè)已宣布的出境并購交易中，有近五成源自能源及礦業(yè)。由于資源類企業(yè)具有開發(fā)周期長、運(yùn)營成本高等特點(diǎn)，因此此類交易更多以資金實(shí)力雄厚的央企或國企為交易主體。預(yù)計(jì)2012年全年，由資源類央企與國企主導(dǎo)的出境并購仍將維持高位，但隨著歐債危機(jī)逐漸蔓延，使得歐洲大量企業(yè)面臨產(chǎn)品銷量下降、拖欠供應(yīng)商貨款與員工薪資、甚至瀕臨破產(chǎn)的局面，為存在技術(shù)升級、市場擴(kuò)張等需求的我國企業(yè)提供了出境并購的良好契機(jī)。預(yù)計(jì)在2012年，將有更多的出境并購瞄準(zhǔn)受歐債危機(jī)影響較大或經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣的美國、德國、日本、意大利、西班牙、愛爾蘭、希臘等國。

　　2011年完成了多起廣受關(guān)注的出境并購交易，如聯(lián)想集團(tuán)先后收購德國Medion與日本NEC、中國化工集團(tuán)收購以色列農(nóng)用化工企業(yè)Makhteshim Agan Industries 60%股份、海爾收購日本三洋白電業(yè)務(wù)、光明集團(tuán)收購澳大利亞品牌食品企業(yè)Manassen Foods75%股份、復(fù)星國際戰(zhàn)略投資Folli Follie等。

　　這些交易一方面表明，中國企業(yè)的出境并購標(biāo)的將從目前的資源為主，更多地轉(zhuǎn)向海外市場的技術(shù)、渠道與品牌，以尋求企業(yè)新技術(shù)的引入或產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)充;另一方面也表明，民營企業(yè)將開始成為出境并購中的重要買家。與動輒操作十幾億美元大型交易的央企相比，民企在出境并購中更加關(guān)注交易價格與自身的整合能力，因此未來中國企業(yè)出境并購的案例數(shù)量將持續(xù)增長，但平均單筆并購規(guī)模將會有所降低。