行業(yè)銷售持續(xù)大幅下降。根據(jù)統(tǒng)計,2011 年10 月21 家主要壓路機制造商共銷售壓路機1198 臺,同比下滑27.79%,環(huán)比下滑16.92%。1—10 月累計銷售19502 臺,同比下滑8.17%。4 月份開始壓路機銷量環(huán)比以
及同比出現(xiàn)連續(xù)下滑,近四月同比跌幅均達25%左右,四季度初預(yù)計的小陽春回暖行情并未出現(xiàn),本月環(huán)比銷量亦大幅下滑。由于作為下游最大需求的公路投資的減速,且根據(jù)以往經(jīng)驗,壓路機行業(yè)在四季度并沒有明顯的小旺季,因此我們認為壓路機行業(yè)未來2-3 月的銷量仍將處于較大壓力之中。
出口增速放緩。10 月出口315 臺,同比增長10.92%,當(dāng)月出口占比26.29%;1—10 月壓路機累計出口3153 臺,同比增長12.97%,占比達16.17%;相比未來幾個月內(nèi)需的不景氣,我們預(yù)計壓路機的出口仍能獲得增長。
行業(yè)集中度呈現(xiàn)走低趨勢。2011 年1—10 月,5 大主要壓路機品牌累計銷售11391 臺,占比58.41%,相比2010 年全年的66.72%,市場份額下降明顯。而10 月,5 大品牌銷售553 臺,同比下滑50.23%,環(huán)比下滑25.47%,市場占有率為46.16%,月度市場占有率低于2011 年累計,行業(yè)集中度呈現(xiàn)走低趨勢。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)偏向高端產(chǎn)品。以單鋼輪全液壓壓路機產(chǎn)品以及雙鋼輪壓路機產(chǎn)品為代表的高端產(chǎn)品占比穩(wěn)步提升,機械裝備升級的趨勢有所展現(xiàn)。
相關(guān)上市公司近期股價表現(xiàn)遠遜大盤。壓路機相關(guān)6 家主要上市公司股價近一周有5 家下跌且跑輸全A 股指數(shù)(漲幅-0.31%),跌幅最大的是柳工為4.94%,只有常林股份1 家上漲實現(xiàn)正收益,漲幅為2.59%;近一個月全部下跌,且全部跑輸全A 股指數(shù)(漲幅1.38%),其中跌幅最大的是柳工為9.68%,其中跌幅最小的是常林股份,為3.65%;年初以來全部下跌,且只有三一重工1 家跑贏全A 股指數(shù)(漲幅-8.19%),跌幅為1.85%,其余5 家跌幅最大的是徐工機械為43.68%。
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