上半年宏觀經濟數據披露已拉開帷幕,官方6月制造業采購經理指數(PMI)、非制造業PMI以及匯豐版中國制造業PMI的悉數回落,讓國內經濟放緩的猜測等到了統計數據上的支撐。專家表示,相關數據的連續回落表明前期緊縮政策正持續發力,經濟處于平穩回落階段,未來政策將保持觀望態度,隨著緊縮政策幅度和力度的可能放松,下半年經濟將呈現以穩促升態勢。
7月3日,中國物流與采購聯合會(以下簡稱“CFLP”)發布中國非制造業商務活動指數為57%,自4月以來連續第二個月保持下降趨勢。據CFLP統計,6月中國非制造業PMI各單項指數均呈現不同程度的回落。CFLP分析認為,制造業PMI增速放緩和進入消費淡季是導致非制造業增速回調的兩個直接原因。
根據本月1日CFLP公布的全國制造業PMI數據,50.9%的結果表明我國制造業經濟增速持續放緩,接近50%的行業景氣分界點。同日匯豐公布的制造業PMI終錄值為50.1%,更是逼近枯榮線。
中國國際經濟交流中心研究部副部長王軍認為,制造業PMI指數回落是前期政策調控的結果,符合市場預期,由于非制造業同制造業的相關性,制造業PMI指數今年以來的持續回落,帶動了非制造業中生產性服務業的回調。
除了上述因素,消費淡季也是導致行業需求回落進而促使非制造業中消費性服務業活動增速放緩的主要因素。
值得一提的是,從行業分類來看,由于保障房建設的提速,在樓市調控的當下,建筑業出現逆市上升。
交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示,由于以服務業為代表的非制造業同宏觀經濟的相關度較高,非制造業PMI也越來越受到人們的關注。隨著保障房的逐步開工建設,建筑業表現較為活躍,拉動了非制造業PMI的增長,三季度保障房建設進入高峰期之后,預期建筑業PMI指數將會有進一步的提升。
未來經濟和政策走勢如何,王軍表示持樂觀態度,“隨著通脹趨勢得到緩和,未來政策調控應當繼續保持觀望態度,適當放松緊縮政策的幅度和力度,預期三、四季度制造業PMI以及工業增加值都將有所穩步回升。未來半年經濟也將呈現以穩促升態勢”。
唐建偉則認為,目前制造業PMI中購進價格指數以及非制造業PMI中間投入價格指數的回落均表明通脹趨勢得到初步控制,“因此,隨著物價上漲壓力的釋放,為防止對實體經濟造成進一步影響,下半年貨幣緊縮政策的力度和頻率都將比上半年有所減少”。
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