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　　一季報收入利潤符合預期，實現大幅增長公司2011年第一季度實現凈利潤6.10億元，同比增長56.75%。一季度公司實現營業收入59.37億元，同比增長71.54%。

　　同時每股收益0.81元，同比增長35%。收入增速快于利潤原因是財務費用、資產減值損失增幅較大所致。

　　應收賬款和原材料價格上漲導致的成本上升值得注意公司一季報顯示應收賬款同比增長142.72%，在貨幣緊縮的情況下增加了一定的回款難度，而營業成本增速高于收入增速，反應了行業還是受到上游漲價的影響，這個我們判斷在二季度也難以改觀。

　　工程機械行業黃金期仍在，挖掘機是大亮點據中國社科院報告，中國目前的城鎮化率為46.6%，中國城鎮化進程仍將處于一個快速推進的時期。到2015年城鎮化率達到52%左右。特別是中西部地區城鎮化率的提高仍有較大空間。

　　我們對工程機械整個行業保持樂觀態度，主要龍頭公司明年獲得20%以上的增長沒有問題。工程機械里挖掘機是我們最好看的子行業，受益于進口替代和技術升級，目前市場占有率還有很大提升空間。

　　柳工裝載機穩定增長，挖掘機將快速增長裝載機行業競爭格局進入穩定期，經歷了前一輪行業洗牌，市場集中度大大提升，公司作為龍頭有望保持穩定增長。

　　柳工挖掘機業務已經突破了積累階段，進入快速成長期。目前公司挖掘機產能6500-7000臺，2011年隨著常州基地建成，挖掘機新增產能1萬臺。2015年公司規劃產能達3萬臺。