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　　爭議

　　在市場表現上，工程機械股普遍的情況是，放量滯漲，甚至帶量下跌。徐工機械本周放量下跌9.24%;三一重工本周累積成交56億元，但股價卻下跌0.11%，31日收盤報27.92元，并未向“國家化估值”邁進;柳工本周四連陰，累積下跌近8%;山推股份本周下跌10.44%，機構拋售跡象明顯。

　　“我們已經基本清空工程機械股，原因很簡單，我們認為工程機械最好的時候已經過去?！?1日，上述上海合資基金公司基金經理向記者坦言。

　　在他看來，既然工程機械行業的配置發源于去年以來的較高的固定資產投資增速，那么一旦發現增速放緩的時候，就是兌現出局的時刻。

　　3月31日發布的數據顯示：1-2月，全國固定資產投資17444億元，同比增長24.9%，增速同比減緩1.7個百分點。

　　業內普遍認為，在國家加強宏觀調控和房地產調控的壓力下，2011年工程機械行業的增速將明顯回落，預計今年行業增速將回落至 18%~20%。

　　各路機構對機械股的發掘始于2010年7、8月間。當時，部分機械銷售火爆引起機構注意，而機械行業10倍的動態市盈率讓他們舉得有機會修復。

　　工程機械行業是一個典型的短周期行業。3-4年一個景氣周期。高速固定資產投資是國內工程機械需求的內在拉動力;而短期的宏觀政策和信貸調控則決定了工程機械的短期有效需求。而短期景氣的驅動力主要來自于宏觀經濟調控，信貸的寬松與收緊是工程機械有效需求的直接驅動點。

　　目前，我國工程機械市場中的低端產品如推土機、裝載機等，基本都處于產能過剩的狀態。

　　記者注意到，在各路前往工程機械行業上市公司調研的機構重，一個共同的問題是，“近期的數據，是否已經顯示銷售增長放緩?！?/P>

　　“工程機械行業對宏觀經濟的反應滯后3—6月，配置的時候，可以看銷售數據，因為股票漲起來，也不會很多，但出局的時候，是行業判斷?！鄙鲜龌鸾浝肀硎?。

　　而另一部分機構仍然看好2011年的機械股，原因也同樣充分。

　　雖然固定資產投資增速下滑將對工程機械銷量的增速形成抑制，但保障房、水利、高鐵的建設將保證銷量水平維持高位。這其中，與往年最大的不同當屬水利建設投資。今年中央“一號文件”提出未來10年中國將投入4萬億元大興水利工程。水利建設是工程機械的重要使用市場，這將直接拉動挖掘機、裝載機、推土機、起重機等工程機械的需求。而今年保障性住房的大力建設也是前所未有的。

　　第三種觀點，則是看好行業內的龍頭公司，理由是高端產品的競爭力日益凸顯。

　　如相對而言，挖掘機和大噸位起重機的生產企業，。挖掘機是各類工程機械中利潤率最高的產品之一，也被認為是未來最具成長性的細分市場。從市場競爭格局來看，挖掘機行業的市場集中度較高且外資品牌占市場主導地位。在國產品牌中，三一重工、柳工的挖掘機產品線比較完備且市場銷量較快增長，山河智能則專注于小挖市場的開拓。

　　對于起重機來說，由于技術限制，我國自主制造的起重機多為中小噸位起重機，大噸位起重機的發展起步較晚，目前也只有少數龍頭企業如徐工機械、中聯重科、三一重工等具備一定的制造能力。