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　　她也指出，對韓國和臺灣來說，雖然塑料、電子產品等依賴性較高的進口將受到影響，但其在出口上獲得的競爭優勢將彌補這種損失。另外，對于中國、印度和印度尼西亞這些擁有更強的本土經濟增長驅動力的國家，日本地震的影響相對有限，其貨幣政策受限也就較小，這也是為什么中國央行在日本地震后仍會上調存款準備金率的原因。

　　舉債之憂

　　日本經濟的復蘇進程中，日元匯率無疑是至關重要的一環。盡管在七大工業國(G7)聯手干預下，日元匯率暫時下挫企穩，但短期內日元的走勢仍充滿變數。伴隨重建工作的開展，日元的需求可能會進一步增加，這會給日元帶來一定的上行壓力。而G7之前聯手干預，則令市場相信，日元過度升值仍可能引發聯合干預，從而使日元大幅升值的可能性也有所降低。

　　“從日本震后重建的需要來看，將匯率維持在80以上更符合日本政府的訴求。而且，市場還不確定，一旦日元再次發生強勢升值，是否會引發G7更大規模的干預，市場暫時還相當謹慎，不能確定交易方向”，麥格理銀行的一位外匯交易員對財新《新世紀》記者表示。

　　據粗略估算，G7在此次干預日元的行動中拋售了近5300億日元，其干預規模并不及市場所預期的2萬億日元那樣大。然而，聯合干預的效果卻異常明顯。也開始有更多的投資者相信，G7“糧草”仍然充沛，一旦觸及入市干預時的價位，聯合干預很可能再度出現。

　　“地震影響并未改變我們對日元的長期看空。全球通脹壓力攀升和各國央行相繼加息的行動，將令日元重新成為融資貨幣。”在摩根士丹利外匯策略主管柯克(Gabriel de Kock)看來，主要發達經濟體先后開始縮減其資產負債表，而日本央行目前的政策恰好相反。大量的外匯干預和緊急債券的發行將向市場中注入更多流動性。這是日本央行現在不得不去做的事情，但這種行動將使日元長期仍保持弱勢。

　　短期內，美元兌日元匯率可能持穩于地震前82到83的區間。在柯克看來，雖然匯率干預并不總能令匯率朝著預期的方向運動，但這次聯合干預很可能成功。“理想的干預前提是，聯合干預、總量較大且有貨幣政策的配合。而這些前提條件都有可能被滿足。”柯克稱。

　　雖然日本地震后的損失部分將由保險公司和再保險公司承擔。但短期內，日本政府仍將面臨籌措大量資金的壓力。按照日本政府的估算，2011財年至2013財年對震后重建資金的需求分別為7.75萬億、9.5萬億及7.75萬億日元。　　日本經濟財政大臣與謝野馨(Kaoru Yosano)近期否定了動用國民退休基金來支付震后重建工作的可能性，現有日本政府的緊急預算也是“杯水車薪”。擺在日本政府面前的選擇，惟有發行國債一條路。配合日本央行的資產購買計劃，資金的籌措或不會成為困擾日本政府的難題。

　　然而，風險仍然存在。巨額的新增債務不僅增加了日本政府的債務成本，也制約了日本的貨幣政策。一旦通脹風險出現，日本央行將無法更有效率使用加息手段來幫助平抑通脹——此舉將使日本政府的債務鏈條面臨斷裂的風險。且隨著全球各國陸續收緊財政和貨幣政策，日元較低的借貸成本將令日元再度成為息差交易的首選，而這，可能又將令日元重返弱勢之路。