色天天综合网色天天,欧美内射rape视频,亚洲ⅴ国产v天堂a无码二区,日本新janpanese乱熟

　　2010年以來，在國內固定資產投資和房地產開發較快增長的背景下，工程機械行業呈現高速增長態勢，尤其是2010年上半年累計銷售增速將近60%。2010年下半年由于工程機械銷售進入淡季，加上上年基數前低后高的影響，行業增速呈現小幅回落。根據2010年1-11月份的數據，工程機械2010年高增長的局面基本確定，預計全年增速為48%左右。2010年1月-11月，工程機械行業出口交貨值為164.26億元，同比增長47.9%，環比逐月上升的趨勢比較明顯。

　　2011年，在國家加強宏觀經濟調控和房地產行業調控的壓力下，工程機械行業的增速將明顯回落。不過，保障性住房的大力建設，將在一定程度上抵消上述壓力，加上出口市場繼續高速增長的可能性很大。因此，工程機械的需求仍將持續增長，我們預計2011年工程機械的增速為20%左右。

　　由于應用領域和市場飽和程度的不同，工程機械不同產品的復蘇力度也有所不同，產銷量增速呈現一定的差異。挖掘機2010年1-11月累計產量為16.96萬臺，同比增長65.1%，是工程機械中增長最快的產品。裝載機2010年1-11月產量為20.23萬臺，同比增長48.7%。壓實機械2011年的增速前高后低，2010年1-11月產量同比增長35.3%。混凝土機械和起重機增速相對落后，2010年1-11月這兩類產品產量增幅分別為10.4%和8.1%，明顯落后于其它工程機械產品。值得注意的是，起重機2010年11月份的單月產量增長高達29%以上，我們認為起重機產量增速提高的主要動力包括出口市場前景看好以及同比基數較低等因素，預計未來一段時期起重機可能保持較快增速。

　　挖掘機增長前景看好，增速將有所回落。挖掘機高增長，除了受國家建設投資的增長和房地產等行業的復蘇以外，也與挖掘機成長性相關。挖掘機作為技術含量較高的土方機械，在我國起步較晚，由于挖掘機對裝載機替代的效應顯現，以及替代人工的經濟效益在增強，因此該產品的增長勢頭明顯好于其它工程機械產品，市場發展空間看好。2011年雖然房地產面臨國家調控的壓力，但高鐵、水利等領域的基礎建設仍將給挖掘機帶來較大的增長機會，預計全年收入增速可達25%左右，國產品牌的增速將明顯高于行業平均水平。

　　裝載機復蘇勢頭較好，未來增長空間有限。裝載機2010年的較快增長一方面是受益于經濟復蘇以及基礎建設和房地產投資增長的影響，另一方面是由于2009年基數較低。2011年裝載機銷量增長將不可避免受經濟調控的影響。不過，由于該產品應用面較廣，加上保障房建設力度加大的拉動，全年將呈現穩定增長，預計增速為15%-20%。

　　綜合來看，工程機械重點上市公司的業績出眾，尤其是在2010年呈現高速增長，目前估值水平在20倍以下，維持“謹慎推薦”評級。未來一段時期市場將逐步進入2010年年報發布期，工程機械由于年報預期較好，估值和成長性具有一定吸引力，且部分重點上市公司正在加快資本運作的步伐，我們預計該板塊很可能在年報行情中有較好的表現。

　　在重點上市公司中，徐工機械的業績增長持續性較好，2011年動態市盈率低于18倍，公司的資本運作也將加快，投資價值具有較好的提升空間，給予“推薦”評級。同時，三一重工近年來經過持續的資本運作，資產規模和盈利能力大幅提升，隨著公司主導產品的多元化，2011年業績增速仍有望保持在較高水平，其2011年動態市盈率為13倍左右，給予“推薦”評級。