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　　濰柴重機公司憑借現有船舶柴油機業(yè)務受益于內河航運的大發(fā)展和內河船舶的大型化、大功率中速機產品的發(fā)展?jié)摿σ约皬姶蟮木C合競爭力被廣泛看好。

　　內河航運處于黃金發(fā)展期：10年9月的國務院常務會議，研究部署了推進長江等內河水運的發(fā)展工作，力爭用10年左右時間，建成暢通、高效、平安、綠色的現代化內河水運體系，內河航運尤其是長江運輸將迎來黃金的發(fā)展十年。

　　內河船舶趨向大型化：09年底我國內河船舶平均凈載重噸位僅為363噸，相比之下，02年美國密西西比河從事內河航運的船舶平均載重噸位已達到1，400噸。政府正通過制定各種政策鼓勵內河船舶大型化、標準化發(fā)展。

　　大功率中速機業(yè)務投產：大功率中速機主要用于沿海船舶，其國內市場容量超過200億元，給公司提供了廣闊的成長空間。目前，公司的大功率中速機項目已經開始投入生產，12年底將達到300臺/年的產能，達產后產值可接近30億元。

　　盈利預測和估值:我們預測公司10-12年營業(yè)收入分別為2，664，3，311和4，076百萬元;凈利潤分別為222，293和382百萬元;EPS為0.803、1.062和1.384元。

　　基于內河航運投資的高景氣和公司穩(wěn)健成長的特點，我們給予公司11年25~28倍PE的估值，目標價為26.55~29.73元，給予“買入”投資評級。

　　風險：公司面臨的主要風險包括內河航運的景氣程度下滑、大功率中速機承接訂單和量產速度低于預期。