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　　2008年1-6月，公司完成回轉支承產品產量29470套，同比增長67.07%，實現營業收入18,450.63萬元，同比增長65.41%;實現凈利潤5,047.19萬元，同比增長156.25%，業績保持高增長，符合市場預期。

　　營業利潤、利潤總額同比增長較高，主要因為公司大力開拓和完善國內、國際兩個市場，銷售收入增長較快，同時公司60300套/年項目逐步達產，產能提升，降低固定費用，產生規模效應，使成本占營業收入的比率下降所致。

　　目前公司的盈利能力很強。在公司的原材料成本大幅上升的背景下，上半年回轉支承的毛利率不降反升，達到45.67%，比上年同期高4.99個百分點。我們認為這主要是由于公司產能釋放帶來的規模效應、產品結構進行了調整綜合所致。下半年鋼價高位盤整的可能性較大，因此我們認為公司成本上升壓力不會很大，高毛利率可望保持。

　　在建項目產能將陸續釋放，未來兩年是公司快速成長期。公司60300套/年回轉支承數控化擴建改造項目已經部分產生效益，30000套/年精密級回轉支承項目11月30日達到預定可使用狀態;部分自有資金投資建設項目經歷一段時間的磨合期、人員培訓上崗后，預計在明年中后期陸續釋放產能、實現收益。

　　預測公司08、09年的攤薄每股收益分別為0.57元和0.99元，按8月6日14.89元的收盤價計算，相對應的動態市盈率為26和15倍，公司的成長性較強，維持“增持”評級。

　　風險：鋼價持續上漲;宏觀經濟硬著陸。