停牌近1個月的徐工科技連續兩天以兩份出乎市場意料之外,而又在情理之中的公告,披露了公司產業整合和與徐工機械集團進行重大資產重組的“前奏”。市場各方普遍預計,這出重組大戲的高潮尚未到來。
收購春蘭汽車
徐工科技今日公告稱,經認真討論分析,公司擬受讓非關聯方南京春蘭汽車制造有限公司60%的股權,從而成為其控股股東。公司已于7月7日與春蘭汽車股東江蘇春蘭自動車有限公司簽署《意向書》。
公告顯示,江蘇春蘭認繳春蘭汽車出資人民幣2.7億元,占春蘭汽車注冊資本人民幣4.5億元的60%。南京東馳汽車工業(集團)有限公司持有其另外40%的股權,并已聲明放棄優先受讓權。
收購春蘭汽車,徐工科技看中的是其擁有的4×2、6×2、6×4、8×2、8×4等五個系列的中重型卡車產品,裝載重量12至31噸,每個系列中幾乎都包含了廂式、倉柵、貨車、自卸、牽引等整車和底盤。尤其具有吸引力的是,春蘭汽車已有滿足國Ⅱ排放標準的320個型號的產品、滿足國Ⅲ排放標準的8個型號產品通過了國家汽車目錄的公告。
進軍重卡市場
收購春蘭汽車在業界的意料之中,徐工科技一直希望進軍重卡市場,而陷入虧損境地的春蘭汽車給了它機會。
公司董事長王民曾表示,國際上著名的工程機械企業諸如沃爾沃、特雷克斯、卡特彼勒等,均擁有重型卡車、礦用車等產品。重卡在整車技術水平及其零部件技術都領先工程機械產品。因此進入汽車領域后對于公司工程機械產品的整體水平提升有積極影響。
春蘭汽車近來業績狀況不佳。數據顯示,截至2008年6月30日,春蘭汽車資產總額2.9億元,負債總額1.33億元,凈資產1.57億元。公司去年虧損5513.63萬元。今年1-6月份,再度虧損2324.10萬元。
收購春蘭汽車可讓公司以較低的成本迅速進入重型卡車行業,為公司創造新的利潤增長點。此外,還能發揮公司在工程機械行業已經形成的產品、配套及營銷渠道的優勢,實現協同效應。
不過,有業內人士分析稱,跟徐工重型的資產質量相比,春蘭汽車目前是個“爛攤子”,產業鏈的整合與協同效應的發揮是擺在徐工面前的一大難題。還有專家認為,徐工如果要想在當前的重卡市場分得一杯羹,就必須在大噸位礦用車上有所突破,因為普通重型汽車的市場容量已經飽和。這對沒有做過重卡的徐工來說又是一個不小的挑戰。
重組邁出新步驟
昨天,公司則以1.6億元的價格將持有的徐工集團進出口有限公司20%的股權轉讓給徐工機械。這一交易的目的是為了理順公司、進出口公司、徐州重型機械有限公司等之間的股權關系,推動公司重組工作的開展。
理順股權關系的背后,是這四家公司之間相互持股所形成的復雜關系。公開資料顯示,徐工機械持有徐工科技28.09%的股份,是徐工科技的控股股東;同時,徐工機械持有進出口公司80%的股份,持有徐工重型90%的股份。進出口公司持有徐工重型10%的股權;徐工重型持有徐工科技約5.98%股份;而徐工科技又持有進出口公司20%的股份。
在這種股權糾結的狀況下,原先市場預計的要將進出口公司或者徐工重型注入徐工科技無疑是一種奢望。除此以外,進出口公司還另外參股3家公司、徐工重型另外參股9家公司,其股權關系相當復雜。
所以,只有先把進出口公司和徐州重型的股權全部理清,才能進行下一步的資產運作。
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