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　　1季度零配件業企業績明顯差于整車企業。2009年整車上市公司和零配件上市公司分別實現營業收入3894.81億元、972.07億元，同比漲幅均為27%左右;歸屬母公司凈利潤分別為167.48億元、71.19億元，同比分別增長1.45倍和2.59倍。受益汽車熱銷以及原材料價格低位運行，2009年整車企業和零配件企業盈利都有大幅提升。不過從2010年1季度數據來看，零配件企業盈利出現了明顯下滑，其歸屬母公司凈利潤環比下滑9.82%，而整車企業歸屬母公司凈利潤環比增長40.79%，繼續維持上升態勢。我們認為，零配件企業1季度盈利的明顯下滑一方面源于原材料價格的上漲壓力，另一方面則來自于整車企業的成本轉嫁。

　　乘用車：中高端乘用車增長顯著。在宏觀經濟回暖、趨穩的背景下，中高端乘用車增長顯著。2010年1季度，1.6L-2.0L以及2.0L以上中高端轎車銷量同比分別增長72.21%、50.48%，相比2009年4季度，同比增幅分別提高22.09個百分點和6.43個百分點，增長步伐有所加快。同樣作為中高端乘用車的MPV、SUV市場需求也呈現迅速增長趨勢。2010年1季度，MPV銷量為10.26萬輛，同比增長119.65%，環比增長24.78%;SUV銷量為26.87萬輛，同比增長162.34%，環比增長23.62%。

　　商用車：重卡表現突出。2010年1季度，商用車實現銷量108.7萬輛，同比增長59.17%，環比增長21.94%。其中，廣義重卡實現銷量26.75萬輛，同比增長162.76%，環比增長45.15%，增幅均明顯高于商用車。考慮物流回暖及大量投資建設進入施工階段,我們看好今年重卡銷量增長，預計2010年重卡行業整體增速為21%左右，而2009年增速為17%。

　　建議關注;受益中高端轎車銷量增長相關個股，如一汽轎車、上海汽車、寧波華翔、福耀玻璃;受益重卡行業增長加速的相關個股，中國重汽、濰柴動力、威孚高科;資產整合的相關個股：一汽富維、中航精機、悅達投資、航天晨光、宗申動力;具有技術優勢而且處于行業龍頭地位的零配件個股，如中鼎股份;業績快速增長預期的江鈴汽車、興民鋼圈、天潤曲軸、江淮汽車;微車保持穩定增長并且重組后協同效應逐漸顯現的長安汽車、東安動力;受益新能源汽車示范推廣細則即將出臺的曙光股份，我們的目標價為22元;出口回暖方面，可以適當關注金龍汽車、銀輪股份。