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　　美國的宏觀經濟正在顯現一系列積雪融化的跡象。

　　美國商務部剛剛發布的GDP第二次修正數據顯示，2009年第四季度，美國GDP正式回到增長軌道，增幅達到2.2%。這是金融危機后美國GDP第一次轉為正增長。當然，2009全年對2008年的GDP增速依然是負數：-2.4%。

　　“我相信美國本次的經濟復蘇是相當堅實的。”美國Delphi Management公司創始人及主席布萊克(ScottBlack)在接受記者采訪時說，“大部分的宏觀經濟指標基本上現在都是朝向同一個趨勢——向上。”布萊克在投資行業有超過30年的工作經驗。

　　“本次經濟復蘇有一個特征，就是很緩慢，但是相當穩定。經濟增長會是一根很平的線，我們還會在底部再呆很長時間，我個人認為這將是一個U形的、相當長的經濟復蘇。”美國Masters對沖基金的創始人、基金經理MikeMaster說。

　　“通脹很溫和，美聯儲不會輕易加息。所以，我不認為未來美國經濟還有第二次探底的可能性。”布萊克說。

　　向上但依然脆弱

　　一系列重要的宏觀數據，顯示了宏觀經濟向上但依然脆弱的特性。

　　首先是就業情況。據美國勞工部是周末公布的數據，2009年2月份美國的失業率為9.7%，優于市場預期。此前，美國失業率在2009年10月份上升至10.1%，創下自1983年以來的最高水平。

　　此外，美國勞工部公布的最新可應聘工作機會，比去年12月份上升了7.6%，達到270萬個。在美國勞工部的預測調研中，經濟學家們期待在3月份，美國公司會新增30萬個工作機會。

　　另一個好消息是，即將在4月份開展的美國統計局全國性普查，將給全美國帶來近100萬份臨時性工作。這將成為2010年美國經濟的又一支強心劑。

　　“起碼失業率沒有繼續上升。所以，這是一個宏觀經濟的拐點，而且拐點的信號很清晰。”布萊克說。他任主席的DelphiManagement公司現在管理著17.3億美元的資產。

　　其次是消費情況。被視為經濟持續復蘇關鍵指標的消費支出數據也強于預期，美國消費者1月信貸上升，為一年來首見。

　　還有兩個重要的工業方面的宏觀經濟指標，采購經理指數和企業支出指數。據美國供應鏈管理學院的數據，2月采購經理指數為56.5%，已保持了7個月的增長趨勢。同時，新訂單雖在2月有下降，但已經保持了8個月的增長趨勢。

　　在企業支出方面，設備和軟件購買指數已連續四個季度上升，達到了92.147點，開始接近金融危機開始前的高點99.8點，但依然大大低于2007年第四季度經濟最高峰時的111.829點。

　　房產與消費

　　美國房產市場和消費方面，也顯示了轉好的跡象。

　　據美國全國住宅建設者聯盟(NAHB)的數據，2010年1月，單一家庭住宅的開工數量為48.4萬套。而2009年2-3月間，這一數字僅為35.7萬套，是自1959年以來的最低數字。在美國，單一家庭住宅是指僅供一戶人數居住的獨立住宅，有別于公寓等大型住宅。

　　“庫存新房”積壓水平也有很大改善。2009年11月的數據表明，已建成的單一家庭住宅的銷售已從2008年11月底的408萬套的年化銷售數字，回升到571萬套的銷售水平。

　　但是對于大型房產來說，數據并未有任何改善，新屋銷售在2010年1月份僅為30.9萬套。這一數據創下了自1963年以來的新低。

　　在美國總統奧巴馬推出的“經濟刺激計劃”中，給予房屋購買者的稅收減免，對于美國房屋市場的穩定起到了很大的作用。但該減免計劃將在今年4月30日到期。這對美國房地產市場的影響還很難估計。

　　而據FirstAmericanCoreLogic去年11月的數據，有近23%約1070個美國家庭處于“負資產”狀態。“這將對美國的房地產市場復蘇和美國經濟起到一定的壓制作用”。布萊克說。

　　摩根大通的經濟學家估計，美國房地產市場2011年之前不會真正見底。

　　消費占美國GDP近70%，零售業的景氣指數是與宏觀經濟直接相關的。據美國全美零售業聯合會(NRF)的數據，去年11-12月，全國零售業銷售達到4468億美元，比2008年同期增長1.1%。該數字沒有包括汽車銷售、加油站、餐館等非傳統零售業的數字。

　　“通過有效的庫存管理和維持低價位，零售行業在整個銷售旺季里取得了很好的成績。”NRF首席經濟學家RosalindWells說。NRF的市場調研表明，2010年1月的零售額將上升2.5%，而整個2010年上半年的消費者人流可能會比去年同期增長25%。

　　零售業上市公司的業績也是一個晴雨表。連鎖業巨頭Wal-Mart最近宣布，增加全年分紅11%，達到1.21美元。美國重要零售商Target在1月30日公布的業績顯示，其利潤有大幅的增長，從去年的6億增長到9.36億美元，每股盈利從81美分大幅增長54%，達到每股1.24美元。

　　不過，RosalindWells指出，“雖然消費者們又開始花錢消費了，但高達兩位數的失業率依然會對零售業造成極大的阻礙。”