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　　中國石油試水金融租賃，不僅僅是一次在金融業的探索行動，更是其振興裝備制造板塊的重大舉措。

　　中國石油天然氣集團公司(以下簡稱“中國石油”)將與重慶當地企業聯合組建一家注冊資本金為60億元的金融租賃公司，并力爭年內掛牌。如果成行，這將是僅次于國銀金融租賃有限公司的第二大金融租賃公司，也是自2000年《金融租賃公司管理辦法》頒布以來國內第一家由“制造適合融資租賃交易產品的大型企業”設立的金融租賃公司。

　　對于中國石油參與組建金融租賃公司，很多人都覺得這是其試水金融行業的一大重要舉措。而北大縱橫咨詢公司合伙人牛鵬程則不以為然，“不能把中國石油組建金融租賃公司簡單地當作向新領域探索的一個行動，實際上，這更是其振興裝備制造板塊的重大舉措。”

　　用意深遠

　　據了解，中國石油自身主業主要是四大板塊，即勘探、天然氣管道、石化以及銷售。2008年，中國石油提出將裝備制造板塊振興起來。“裝備制造本來是中國石油的包袱，當年中國石油上市的時候，裝備制造板塊就被劃撥出去了。目前，隨著技術水平的提升和需求的增長，重新將裝備制造劃入重要板塊，是具有重大意義的。”牛鵬程說。

　　牛鵬程認為，組建金融租賃公司會對中國石油業務形成有力地支撐。中國石油成立的金融租賃公司特指的是融資租賃，即用企業自身的資本優勢給設備需求方做實物融資，這就不需要企業再投資，解決了投資壓力，“實際上，就是在玩資本魔方”。

　　“中國石油首先銷售出去的設備應該是自身裝備制造板塊里的設備，市場相對較窄，需要時間慢慢打開。但是，其下屬的金融租賃公司卻能用資本換得采購權，即換來了資源市場。也意味著中國石油掌握了設備的采購權。”牛鵬程說。

　　資本換市場的舉措，也僅僅是中國石油組建金融租賃公司第一階段的重要措施。一旦市場規模擴大了，按照普遍的行業運作能力，中國石油可以帶來8倍于凈資產的設備租賃額度，“這時候，影響力將會相當大。未來隨著業務的增長，凈資產的再增加，租賃業務還有更大更廣闊的市場空間。”牛鵬程說。

　　隨著中國石油凈資產的增加，其對市場的控制力將更大，對供應商的影響力也會越來越重。“此時中國石油就有可能采用市場換股權的方式，收購供應商。向上游延伸產業，打造整個產業鏈條，進而進一步推動自身裝備制造板塊的實力。”牛鵬程說，“收購兼并是中國石油的必經之路。”

　　據了解，該金融租賃公司的股東除中國石油之外，還包括重慶渝富資產經營有限公司、重慶農村商業銀行以及重慶新世紀百貨公司。“這不僅給中國石油提供了一個很好的融資平臺，還很巧妙地實現了揚長避短。”牛鵬程說。

　　中國石油作為一家企業，雖然擁有自己的財務公司，但是金融類專業資源還是相對缺乏。金融租賃公司需求多專業的復合型人才，其中最核心的是金融人才和技術專家。這是因為金融租賃公司一方面要對客戶的信用度和風險進行評估，另一方面，在甄別、采購設備，選取供應商，商務談判等方面也需要專業的技能人才。

　　“與重慶農村商業銀行合作，能夠更好地發揮商業銀行的金融優勢。而中國石油自身就已經具備了產業人才方面的優勢。再加上其原有的客戶資源，新的市場拓展，前景非常廣闊。”牛鵬程說。

　　“從市場定位來看，中國石油并不是只做能源設備，可以做設備類型很多。中國石油裝備制造板塊生產鉆采設備、動力設備、海工設備。當然不排除很大一部設備是自產自銷。但是，金融租賃公司可以助其減少資本的占用，降低資本成本和資本占用是上市公司進行商業活動需要考慮的一大要素。”牛鵬程說。

　　一位不愿具名的裝備制造業人士告訴記者，中國石油擁有很強大的裝備制造能力，向全球銷售其自身用不完的設備是一個很好的出口，但不是所有國家和企業都買得起，這就有了租賃需求。中國石油融資租賃的主要對象很可能是中油裝備制造企業的客戶，如俄羅斯、中亞、南美、非洲、南亞地區的石油資源國。

　　牛鵬程認為中國石油組建金融租賃公司，前景還是比較樂觀的。他說，“中國石油組建的金融租賃公司將來面向的客戶首先是自有資本金不足的中小企業，以及具有能源設備需求的企業。中小企業流動資金緊張，大型裝備制造企業主要是采購母機、重型機床、大型數控設備，動輒上千萬上億的投資，此類企業具有大量資金需求。而金融租賃公司正好能解決資金短缺，利用少量資金撬動更大的利潤空間。”

　　華夏銀行總行業務部研究員許長青對中國石油試水金融租賃公司持相對樂觀的觀點，“中國石油自身具有設備優勢，做裝備金融租賃沒問題。況且中國石油資本雄厚，企業一年做一兩個單就能生存下來了。而小型金融租賃公司的問題不只在于市場的對接，更在于其流動資本金的缺乏。”

　　舉步維艱

　　市場低迷期，中國石油大膽進軍金融行業，無疑給暗淡已久的經濟帶來了一絲暖陽。但是，“產融結合的風已經刮過去了，最近不是那么響了。”牛鵬程說，“中國石油組建金融租賃公司，并不能對國內金融租賃的整體暗淡帶去實質性的改變。”

　　據了解，金融租賃在我國發展一直緩慢，長期以來缺乏服務主體，缺乏提供金融服務方。2000年《金融租賃公司管理辦法》頒布后，直至近兩年才有所動作。之前工行、建行、交行等銀行涉足金融租賃領域，建立了一批銀行系金融租賃公司，但反響不容樂觀。

　　“銀行系金融租賃公司主要定位于航空業、造船業等大型裝備制造企業。金融危機爆發后，很大一部分國外訂單暫緩執行，帶來了銀行系金融租賃公司的步履維艱。”牛鵬程說。

　　實際上，銀行系金融租賃公司偏向租賃額度較大的客戶。但是，最缺乏資金，需要租賃手段發揮效用的卻是中小企業。“銀行系金融租賃公司幾乎沒有單個需求量客戶。”牛鵬程說，“銀行系金融公司的步履維艱主要在于其自身沒有投入資源去占領更廣闊的空間。”

　　缺乏租賃需求，以及銀行謹慎金融創新的作風，制約了我國金融租賃的發展。在許長青看來，我國金融租賃發展艱難的主要原因是市場缺乏供需雙方。“國內信譽度高的企業喜歡貸款，銀行也愿意貸款給這些企業。而如果企業資質不高，沒有辦法獲取貸款，那么金融租賃也不會青睞這類型企業。”

　　“政府一直對金融租賃采取控制政策，這跟商業銀行的經營模式是分不開的。銀行進行金融創新相對謹慎，首先要試點，看到效果后才慢慢推廣。銀行不可以進行混業經營，使得租賃的提供方出現很大的缺失。”牛鵬程說。

　　國內金融租賃公司長期缺乏服務的提供方，是制約我國金融租賃行業發展的一大障礙。“國內很少有公司做這方面服務。很多人投資已經習慣了銀行信貸和從資本市場融資。”牛鵬程說。

　　此外，現有的租賃公司的經營和租賃能力并不樂觀。“國內很多租賃公司做到一定規模之后就很難再做的更強，需要擴大服務范圍的時候就融不到資金了，限制了業務拓展空間。”牛鵬程說，“融資租賃在技術方面要求比較高。專業化程度不夠高現象也普遍存在。純粹的金融類公司涉足金融租賃行業因缺乏設備產生不適，而產業涉足金融租賃在資金方面又跟不上。并且，金融租賃公司自身的市場營銷也不到位，很多企業并不知道有公司提供租賃服務。這些都制約了國內金融租賃業務的發展。”牛鵬程說。