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　　走過豐收的2007年，2008年建筑業(yè)仍將在上升通道加速持續(xù)上行。

　　在我國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展和國家產(chǎn)業(yè)政策支持的前提下，政府用于交通、能源、市政、電力、水利、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投入將持續(xù)增加。特別是在爆發(fā)性增長的鐵路建設(shè)等細分領(lǐng)域，更使建筑行業(yè)迎來最好發(fā)展時機。由此，業(yè)內(nèi)分析師達成共識：旺盛的行業(yè)需求為建筑業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間，也為建筑業(yè)的業(yè)績高速成長注入了源源不斷的動能。

　　國民經(jīng)濟重要支柱產(chǎn)業(yè)景氣不改

　　建筑行業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)之一。2006 年宏觀數(shù)據(jù)顯示，建筑業(yè)總產(chǎn)值占整個國民經(jīng)濟總產(chǎn)值的5.56%。

　　“建筑業(yè)的發(fā)展規(guī)模和需求基本是由固定資產(chǎn)投資規(guī)模決定的，因此對于建筑業(yè)的分析有必要首先考察固定資產(chǎn)投資和GDP的增長情況。”廣發(fā)證券一份研究報告指出，雖然防止經(jīng)濟過熱和通脹風險已是2008年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，貨幣政策“從緊”的基調(diào)已經(jīng)奠定，投資將成為調(diào)控的重點，但諸多因素限制固定資產(chǎn)投資大幅回落的可能性不大。

　　撰寫該報告的研究員王飛分析預測，今年固定資產(chǎn)投資全年增速仍將保持較快增長水平，年度增速有望達到25%以上。而且，“我們認為這一趨勢也將在今后比較長的一段時間內(nèi)得到維持。”王飛說。

　　實際上，從宏觀層面來看，在我國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展和國家產(chǎn)業(yè)政策支持的前提下，政府用于交通、能源、市政、電力、水利、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投入將持續(xù)增加，建筑業(yè)將沿景氣上升通道加速上行仍是業(yè)內(nèi)共識。

　　“近十幾年來，我國國民經(jīng)濟始終保持著快速良好的發(fā)展態(tài)勢。尤其是2001 年我國加入WTO 以來，我國宏觀經(jīng)濟步入新一輪景氣周期，與建筑業(yè)密切相關(guān)的全社會固定資產(chǎn)投資(FAI)總額增速持續(xù)在15%以上的高位運行，2003 至2006 年全社會固定資產(chǎn)投資增速更是達到了24%以上。2007 年上半年數(shù)據(jù)顯示，全社會固定資產(chǎn)投資總額同比增速再創(chuàng)新高，達25.9%。”渤海投資研究所秦洪也指出，由于我國全社會固定資產(chǎn)投資總額基本決定了建筑市場的規(guī)模，近年來全社會固定資產(chǎn)投資持續(xù)增長，建筑業(yè)總產(chǎn)值及利潤總額增速均保持在20%左右。

　　據(jù)了解，2006 年我國建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴大，生產(chǎn)形勢保持良好的勢頭，各項指標再創(chuàng)新高。統(tǒng)計數(shù)字顯示，2006 年全國建筑業(yè)企業(yè)全年完成建筑業(yè)總產(chǎn)值為40976 億元，比上年增長18.6%;完成竣工產(chǎn)值26051 億元，比上年增長9.2%;利潤總額達1071 億元，比上年增長18.0%。

　　值得注意的是，剛剛過去的2007年又是一個豐收年，整個建筑行業(yè)延續(xù)了快速增長的態(tài)勢。

　　據(jù)統(tǒng)計，2007 年上半年全國建筑業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值為18213 億元，比上年同期增長22.0%;實現(xiàn)利潤總額為357 億元，比上年同期增長47.4%，行業(yè)利潤保持高速增長。去年前三季度的數(shù)據(jù)也顯示，全國建筑業(yè)企業(yè)在共完成建筑業(yè)總產(chǎn)值30582億元，同比增長22.7%。全國建筑業(yè)企業(yè)總收入27624億元，同比增長26.6%。全國建筑業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額658億元，同比增長44.5%。

　　“國家建設(shè)投資鑄就了建筑業(yè)的輝煌。”國金證券的研究報告如此評述。另外，從對建筑企業(yè)和企業(yè)家信心指數(shù)的統(tǒng)計結(jié)果來看，建筑行業(yè)正處于景氣上升通道中。業(yè)內(nèi)人士也感嘆，如此高速的行業(yè)利潤增長在近幾年行業(yè)持續(xù)高景氣中也實屬罕見。

　　“如此旺盛的行業(yè)需求為建筑業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間，也為建筑業(yè)的業(yè)績高速成長注入了源源不斷的動能。”秦洪表示。

　　鐵路建設(shè)更勝一籌

　　基于上述數(shù)據(jù)的分析，一些分析報告指出，始于上世紀90年代中后期的國內(nèi)大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目前正處于中期階段。

　　并有分析師指出，根據(jù)“十一五”規(guī)劃，中央政府計劃完成3.8萬億元的交通基建投資，同比“十五”期間增長73% ，其中鐵路建設(shè)投資更將達到1.5萬億元。

　　“如此的數(shù)據(jù)也就意味著未來建筑業(yè)的訂單依然充沛，業(yè)績增長的空間依然清晰可見。”秦洪認為。

　　更需關(guān)注的是，行業(yè)發(fā)展將迎來新的領(lǐng)漲細分產(chǎn)業(yè)，從而牽引著建筑業(yè)繼續(xù)行走在行業(yè)大發(fā)展的康莊大道上。

　　“這主要是指鐵路投資以及城市軌道投資，其中，鐵路投資主要指的是快速客運專錢的投資，近期的京滬高速鐵路的建設(shè)的總投資就高達上千億元，從而有望拉動著行業(yè)發(fā)展新引擎。”王飛也這樣認為。

　　記者也注意到，在不久前結(jié)束的全國鐵路工作會議上，鐵道部負責人透露，2008年全年計劃完成基本建設(shè)投資3000億元，新線鋪軌4415公里，復線鋪軌3405公里。

　　并且，“除了快速客運專線之外，城市軌道交通也將成為建筑業(yè)快速增長的一個強勁引擎。”廣發(fā)證券分析師表示。

　　據(jù)建設(shè)部統(tǒng)計，內(nèi)地目前已有北京、上海、廣州等10個城市陸續(xù)修建地鐵及輕軌線路并已投入運營，建成投入運營試運營的線路共有22條，運營及試運營里程共602.3公里。其中，北京、天津、上海、廣州、深圳和南京已經(jīng)實現(xiàn)地鐵運營，截至2006年底的營運里程達440公里。目前，包括北京、上海、廣州等12個城市有36條軌道交通線路正在建設(shè)。

　　而且，廣發(fā)證券研究報告指出，全國有25個城市已經(jīng)制定了具體的城市軌道交通發(fā)展計劃方案，其中北京、上海、天津、重慶、廣州、深圳、南京、杭州、武漢、成都、哈爾濱、長春、沈陽、西安、蘇州等15個城市的城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃已得到批復。在未來10余年里，15個城市建設(shè)軌道交通線路總長約1700公里，總投資達到6200億元。

　　“從上面的分析我們可以看到，在中國整個城市軌道交通建設(shè)市場的容量相當巨大。”報告分析說。對此，渤海投資研究所一份報告也認為，城市快速軌道的建設(shè)的數(shù)據(jù)折射出建筑業(yè)的確有著極為樂觀的發(fā)展路徑預期。

　　與此同時，分析師指出，以往的經(jīng)驗表明，行業(yè)的高度景氣往往會帶來相關(guān)龍頭企業(yè)活躍表現(xiàn)，并且巨大合同不僅僅賦予此類龍頭股二級市場的大額訂單概念，而且也會因為此類個股業(yè)績的持續(xù)增長獲得基金等機構(gòu)資金買盤的青睞，進而推升股價，所以，旺盛的行業(yè)景氣將牽引出建筑板塊的強勢股。

　　行業(yè)龍頭將大放光彩

　　全行業(yè)沿景氣上升通道加速上行，最大的受益者將是行業(yè)龍頭。對此，廣發(fā)證券分析師王飛指出，把握真正行業(yè)龍頭，尋找細分行業(yè)運營管理開拓者和專業(yè)工程承包商至關(guān)重要。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計材料顯示，我國國內(nèi)建筑企業(yè)數(shù)量眾多，目前我國有近13 萬家建筑企業(yè)，民營企業(yè)數(shù)量超過50%，從業(yè)人數(shù)更是多達4,500 萬人。值得注意的是，與其他普通建設(shè)行業(yè)相比，由于介入門檻較高，我國鐵路建設(shè)行業(yè)的競爭相對有限。

　　據(jù)了解，2004 年12 月以前，我國鐵路建設(shè)行業(yè)只有包括中國鐵建股份有限公司在內(nèi)的極少數(shù)幾家公司擁有政府主管部門授予的相關(guān)鐵路建設(shè)資格。2004 年12 月，由鐵道部和建設(shè)部聯(lián)合發(fā)出通知，放寬對我國鐵路建設(shè)市場的管制，允許其他在公路、港口、市政工程等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)擁有專業(yè)資格的企業(yè)進入鐵路建設(shè)市場。

　　與同類公司相比，“中國鐵建因在鐵路建設(shè)領(lǐng)域擁有最廣泛的國內(nèi)業(yè)務(wù)輻射面、最完整的產(chǎn)業(yè)鏈、最豐富的市場化營運經(jīng)驗、最富競爭力的勘察設(shè)計能力，在參與復雜的大型鐵路建設(shè)工程上具有突出的優(yōu)勢。”中國鐵建相關(guān)負責人表示。

　　記者注意到，現(xiàn)階段國有大中型企業(yè)或國有控股公司在我國建筑業(yè)內(nèi)居于主導地位，在美國《工程新聞紀錄》所評選的2006 年度世界最大225 家承包商中，包括中國鐵建在內(nèi)的四家國有大型建筑企業(yè)位列前20 名。

　　國內(nèi)優(yōu)勢大型建筑企業(yè)集團承建大規(guī)模工程的能力以及提供綜合服務(wù)的能力領(lǐng)先于國內(nèi)普通建筑企業(yè)，因此占據(jù)了高端建筑市場的較大份額，且存在進一步集中的趨勢。據(jù)統(tǒng)計，2006 年，我國企業(yè)500強中有36 家建筑企業(yè)，其中營業(yè)收入超過百億元的有19 家，包括中國鐵建在內(nèi)的三家大型建筑企業(yè)均入選世界500 強企業(yè)，其營業(yè)收入總和達到3,585.5 億元，占前述36 家建筑企業(yè)總營業(yè)收入總和的40.2%。

　　由此，分析師指出，在整個建筑行業(yè)沿景氣上升通道加速上行的過程中，具備明確壟斷地位和良好未來預期的中國鐵建等行業(yè)龍頭，將獲得更多機會。據(jù)分析，這類公司不但包括基建建設(shè)、勘查設(shè)計與咨詢服務(wù)，還兼有工程設(shè)備和零部件制造以及房地產(chǎn)開發(fā)等“一站式”的全套建筑相關(guān)服務(wù)，擁有多元化的業(yè)務(wù)平臺和收入來源，更具競爭優(yōu)勢。