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　　2001年6月，中國證監(jiān)會以證監(jiān)機(jī)構(gòu)字[2001]90號批準(zhǔn)大通證券開業(yè)時，開業(yè)批復(fù)中大通證券注冊資本已經(jīng)變更為11.188億元，周正毅農(nóng)凱系的核心公司上海農(nóng)凱發(fā)展(集團(tuán))有限公司持有大通證券2.1億元，持股比例為18.8%，后來者赫然成為大通證券第一大股東。

　　大通證券2001年6月開業(yè)，2001年12月31日就成為徐工科技第一大流通股東。而徐工科技自1999年以來，最大漲幅已經(jīng)高達(dá)10倍，直到徐工科技2003年年度報告公布時，真相終于大白于天下，徐工科技的前十大流通股東中，農(nóng)凱系的公司多達(dá)八家。

　　“徐工科技”的前10大流通股東共持有流通股1385.4218萬股，約占“徐工科技”流通股本6%。按“徐工科技”2003年12月31日收盤價5.93元計算，流通市值為8216萬元，平均每家持有821.6萬元。“徐工科技”去年股票出現(xiàn)過一次暴跌，如果按“徐工科技”暴跌前的股價19元計算，流通市值則高達(dá)26323萬元。

　　二級市場上，由于受""周正毅事件""影響，該股曾經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)跌停式跳水，跌幅高達(dá)60%以上，超跌明顯。在經(jīng)歷了連續(xù)7個跌停板后，2003年6月11日，徐工科技發(fā)布交易異常波動及中期業(yè)績預(yù)增公告，3.6億元的巨額神秘資金突然空降徐工科技，使其終于擺脫了跌停的“枷鎖”。2003年6月11日收盤9元，這一天成交達(dá)到4000多萬股，創(chuàng)造天量。此后不到10個交易日，除周正毅已被凍結(jié)的7000多萬股外，流通股東全部換手。“從盤面走勢看，接盤者應(yīng)該是實力非凡的機(jī)構(gòu)。”某券商徐州營業(yè)部負(fù)責(zé)人分析。

　　2003年9月11日，上海市政府新聞發(fā)言人證實目前農(nóng)凱集團(tuán)的重組正在有序進(jìn)行。此前的9月5日，周正毅被上海公安機(jī)關(guān)以涉嫌虛報注冊資本罪和操縱證券交易價格罪依法逮捕。至此，被操縱近3年的徐工科技(000425)，與“周正毅莊股”時代告別。

　　凡是經(jīng)歷了跳水的""問題股""，一般投資者都唯恐避之不及，此時正是相反理論的用武之處。相反理論的基本要點是投資買賣決定全部基于群眾的行為。它指出不論股市及期貨市場，當(dāng)所有人都看好時，就是牛市開始到頂。當(dāng)人人看淡時，熊市已經(jīng)見底。只要你和群眾意見相反的話，致富機(jī)會永遠(yuǎn)存在。

　　相反理論并不是說大眾一定是錯的。群眾通常都在主要趨勢上看得對。大部分人看好，市勢會因這些看好情緒變成實質(zhì)購買力而上升。這個現(xiàn)象有可能維持很久。直至到所有人看好情緒趨于一致時，市勢社會發(fā)生質(zhì)的變化──供求的失衡培利爾(Humphrey·Neil)說過：當(dāng)每一個人都有相同想法時，每一個人都錯。實際運(yùn)用相反理論時，一般的難題都出于搜集資料方面。

　　仔細(xì)研究徐工科技，我們卻能夠從中發(fā)現(xiàn)徐工科技(000425)其實并不可怕，而是一只極具投資價值的股票，現(xiàn)在的徐工科技，基本面令人放心，所處的工程機(jī)械行業(yè)是這兩年高速增長的熱門行業(yè)，作為國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)龍頭徐工集團(tuán)的下屬公司，徐工科技公司的經(jīng)營不但沒有受到二級市場股價跳水的不利影響，反而有強(qiáng)勁的增長勢頭，徐工科技(000425)公布的2003年報顯示：凈利潤11672.8萬元，同比增長8.78%，每股收益0.21元，凈資產(chǎn)收益率9.65%，每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量0.09元，擬10派1元(含稅)。0.21元/股的03年業(yè)績算是不錯。令人擔(dān)心的走勢，經(jīng)過近一年的底部盤整，也慢慢恢復(fù)元氣，7元的現(xiàn)價不高不低。

　　徐工科技(000425))公司在2003年進(jìn)行內(nèi)部深化業(yè)務(wù)流程再造，完成了技術(shù)資源的整合，壓路機(jī)等主要產(chǎn)品市場占有率一直處于上升狀態(tài)。徐工科技還成立了徐工研究院，在外購件集中采購的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)了進(jìn)口件的集中采購，有效降低生產(chǎn)成本，公司未來的發(fā)展?jié)摿O大，業(yè)績有望穩(wěn)定增長。據(jù)中國建筑機(jī)械協(xié)會混凝土機(jī)械分會有關(guān)專家介紹，去年的混凝土機(jī)械協(xié)會產(chǎn)量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過預(yù)計產(chǎn)量，今年的需求增長仍將保持在40%以上。

　　早在2002年底，江蘇省委、省政府已經(jīng)將徐工集團(tuán)列入需要改制的82家大企業(yè)集團(tuán)名單。根據(jù)徐工集團(tuán)的資料，徐工集團(tuán)成立于1989年，是國家520家重點企業(yè)之一，1997年被國務(wù)院批準(zhǔn)為全國120家試點企業(yè)集團(tuán)。由于徐工集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模、銷售收入在當(dāng)?shù)仄髽I(yè)中排名數(shù)一數(shù)二，即使在江蘇省工業(yè)企業(yè)中亦進(jìn)入前10強(qiáng)，因此，它的改制是徐州市的一件大事。據(jù)消息人士透露，徐工集團(tuán)的改制具體由集團(tuán)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部操作，政府方面由副市長李文順、經(jīng)貿(mào)委主任張赴寧負(fù)責(zé)。

　　圍繞該集團(tuán)的改制工作，知情人士透露，潛在買家包括德隆集團(tuán)及國際知名的摩根大通等10多家機(jī)構(gòu)。從目前情況分析，徐工集團(tuán)的改制工作是勢在必行，無論哪家機(jī)構(gòu)最后中選，都將給徐工集團(tuán)、徐工科技帶來實質(zhì)性的利好。

　　徐工集團(tuán)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部部長王慶祝介紹，對于改制，集團(tuán)定下了“五個有利于”的基本原則：

　　一是有利于徐工持久、健康的發(fā)展;二是有利于經(jīng)營機(jī)制的徹底轉(zhuǎn)換;三是有利于徐工整體形象的提高;四是有利于徐工的國際化發(fā)展;五是有利于一并解決所有歷史遺留問題。

　　據(jù)了解，徐工集團(tuán)改制領(lǐng)導(dǎo)小組在向政府匯報工作時，提出的改制設(shè)想是，通過集團(tuán)國有股減持的存量轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股相結(jié)合的方式引進(jìn)國內(nèi)外投資者，但政府仍保留適當(dāng)?shù)膰泄桑壤?0%～15%之間。　　此外，為了企業(yè)更好的發(fā)展，改制后集團(tuán)公司管理層一定要參股，這樣，使企業(yè)的利益與管理層的利益捆綁在一起。

　　消息人士指出，“其中，德隆集團(tuán)是最早與徐工集團(tuán)談收購的公司。”德隆開始與徐工集團(tuán)接觸，來回談了多個回合，但隨著談判的深入，觸及實質(zhì)性的問題增多，談判的難度越來越大。

　　也許由于受“周正毅莊股”名聲所累的教訓(xùn)，王慶祝多次強(qiáng)調(diào)，收購方除了有實力，能拿出2億～3億美元或15億～20億元人民幣外，還必須是形象好、具有社會責(zé)任心的企業(yè)。“有問題的企業(yè)我們不會考慮，也不歡迎。”也許徐工方面已經(jīng)認(rèn)識到此事事關(guān)重大，徐工集團(tuán)董事、徐工科技董事總經(jīng)理楊勇對記者說，我們在選擇合作伙伴時一定會做到審慎、審慎、再審慎。

　　榮正咨詢高級合伙人、前國泰君安并購部尹中余尹中余認(rèn)為，摩根大通、德隆未必是徐工集團(tuán)改制的最佳人選，可能還有黑馬出現(xiàn)。

　　也許是“柳暗花明又一村”，據(jù)2004/03/20《經(jīng)濟(jì)觀察報》刊登的《美國凱雷投資集團(tuán)進(jìn)入中國首筆投資將達(dá)5億美元》，文中提到：“全球最大直接投資集團(tuán)——美國凱雷投資集團(tuán)正式進(jìn)入中國，知情者透露其首筆投資就將高達(dá)5億美元……老布什是從總統(tǒng)任上退下后出任凱雷投資集團(tuán)亞洲顧問委員會主席的……這家被稱為“總統(tǒng)班底公司”的全球最大直接投資集團(tuán)，幾年前已經(jīng)開始在中國大陸投資試水。江蘇徐工集團(tuán)和中國太平洋保險集團(tuán)似乎是凱雷集團(tuán)已經(jīng)看中的兩個投資對象，投資徐工集團(tuán)幾成定局”。美國凱雷投資集團(tuán)也許就是那匹千呼萬喚始出來的“黑馬”!

　　要論外資并購概念，相信誰也不如徐工科技(000425)的這個題材來得“刺激”和“血脈噴張”——美國凱雷投資集團(tuán)是一家被稱為“總統(tǒng)班底公司”的全球最大直接投資集團(tuán)，老布什是從總統(tǒng)任上退下后出任凱雷投資集團(tuán)亞洲顧問委員會主席的。與歷史上曾出現(xiàn)過的外資并購傳聞相比，假如這則消息是真的，那么徐工科技的概念絕對夠得上頂級，徐工科技將成為中國股市的“資產(chǎn)重組股王”。從徐工科技的近日走勢來看，市場似乎并未留意到這一則消息。在我們知道這則消息之后，并沒有見到股價有特別的表現(xiàn)，總會感到很失望。但是事情總是在不為人所知道地進(jìn)行著，變化總是從內(nèi)部出現(xiàn)，然后再傳遞至外部，機(jī)會總是會留給最有耐心的人，至少在沒有見到公司發(fā)布相應(yīng)的澄清公告之前，我們會堅持這么做。