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　　央行昨日宣布，8月15日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行在年內(nèi)第六次動(dòng)用這一貨幣政策工具。業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，此次政策出臺(tái)是為了收縮市場(chǎng)過剩的流動(dòng)性，防止宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱的風(fēng)險(xiǎn)，但政策對(duì)市場(chǎng)影響不大，下半年宏觀政策依然偏緊。

　　央行此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，距離國(guó)務(wù)院20日宣布調(diào)減利息稅和央行加息，僅僅間隔10天。“這表明中央政府的判斷傾向于經(jīng)濟(jì)過熱。”中信證券首席宏觀分析師諸建芳說。

　　近日剛剛召開的中共中央政治局會(huì)議提出，要堅(jiān)持把遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過熱作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。諸建芳認(rèn)為，由于6月份外貿(mào)順差帶來的流動(dòng)性壓力仍然很大，并且當(dāng)前銀行的超額儲(chǔ)備率的水平較高，央行上調(diào)準(zhǔn)備金率是為了進(jìn)一步收縮銀行體系流動(dòng)性，抑制貨幣信貸過快增長(zhǎng)，從而防止宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱的風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任祝寶良對(duì)此表示認(rèn)同。對(duì)于此次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的影響，祝寶良認(rèn)為，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)市場(chǎng)不會(huì)有太大影響，盡管流動(dòng)性有所回籠，但不會(huì)改變過剩的局面。

　　“下半年外匯儲(chǔ)備將會(huì)增加很多，可能會(huì)抵消此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的效果。”北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青表示，未來幾個(gè)月新進(jìn)的外匯資金，要比通過調(diào)高準(zhǔn)備金率凍結(jié)的資金多得多，因此調(diào)控影響有多大還很難說。

　　事實(shí)上，隨著貿(mào)易順差數(shù)據(jù)不斷推高，為對(duì)沖由此給市場(chǎng)帶來的過剩流動(dòng)性，上調(diào)準(zhǔn)備金率這一一般被視為貨幣調(diào)控的“猛藥”已成為常規(guī)性的手段。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于貿(mào)易順差給市場(chǎng)帶來不少過剩流動(dòng)性，央行需每隔兩三個(gè)月就會(huì)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率一次。

　　對(duì)于下半年政策走勢(shì)，專家普遍認(rèn)為，在流動(dòng)性過剩局面難以緩解的情況下，緊縮政策依然是下半年的主基調(diào)，具體政策包括貨幣政策和財(cái)政政策等各項(xiàng)政策，甚至也包括行政政策。

　　“當(dāng)前銀行的超額儲(chǔ)備率的水平較高，在特別國(guó)債還未正式運(yùn)行之前，存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的空間。”祝寶良說。他預(yù)計(jì)，下半年來自流動(dòng)性方面的壓力可能還會(huì)存在，不排除央行繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率或是加息的可能性。

　　亞洲開發(fā)銀行駐中國(guó)代表處首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯敏則表示，為了遏制貨幣信貸的過快增長(zhǎng)，央行在下半年很有可能不斷推出加息與提高存款準(zhǔn)備金的貨幣政策，可能是交叉進(jìn)行，也有可能是同時(shí)推出。與此同時(shí)，為了配合央行的貨幣政策，財(cái)政部很可能加大發(fā)行特定國(guó)債的力度來減緩過熱的經(jīng)濟(jì)。