中聯(lián)重科收購(gòu)浦沅,有業(yè)內(nèi)人士推測(cè)其重組的背后是政府做大工程機(jī)械行業(yè)的意圖。湖南省經(jīng)貿(mào)委一位人士說(shuō),目前中聯(lián)重科、三一重工、浦沅任何一家的規(guī)模都仍遠(yuǎn)在徐工之下,但未來(lái)三家的實(shí)力總和完全有可能大于徐工。
在湖南,除了煙草,如果還能在一個(gè)行業(yè)里數(shù)出兩家以上“有份量”企業(yè)的話,工程機(jī)械首當(dāng)其沖。
今年,這一行業(yè)發(fā)生兩件大事:7月,三一重工在上海交易所成功上市,募資9億元;8月底,中聯(lián)重科對(duì)浦沅集團(tuán)實(shí)施重組并購(gòu),成為中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)有史以來(lái)規(guī)模最大的一宗企業(yè)并購(gòu)案。
湖南工程機(jī)械行業(yè)正在醞釀行業(yè)的變局。
湖南的伏筆
在工程機(jī)械行業(yè),湖南是后起之秀,全國(guó)排行在江蘇與山東之下。
90年代初,中聯(lián)與三一的崛起使湖南工程機(jī)械呈現(xiàn)三足鼎立之勢(shì):中聯(lián)重科、三一重工、浦沅三家實(shí)力旗鼓相當(dāng),2002年三家銷售業(yè)績(jī)均在10億上下。
8月底,中聯(lián)重科發(fā)布公告,稱公司與第一大股東建設(shè)部長(zhǎng)沙建設(shè)機(jī)械研究院、湖南省浦沅集團(tuán)、湖南浦沅工程機(jī)械有限公司四方簽定《重組并購(gòu)協(xié)議書》,協(xié)議約定,浦沅集團(tuán)的國(guó)有資產(chǎn)將整體無(wú)償劃轉(zhuǎn)建設(shè)機(jī)械研究院,由建設(shè)機(jī)械研究院對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)整合,中聯(lián)重科將收購(gòu)整合完成后的浦沅主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。
顯然這是一次最低成本的并購(gòu)。“我們只收購(gòu)其核心的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),非常干凈。”中聯(lián)重科董事長(zhǎng)詹純新說(shuō),這是一次優(yōu)勢(shì)資源的重新整合。
浦沅集團(tuán)在行業(yè)是一家的有40年資歷的“老字號(hào)”,主營(yíng)汽車起重機(jī),在國(guó)內(nèi)汽車起重機(jī)領(lǐng)域僅次于江蘇徐州。
中聯(lián)重科收購(gòu)規(guī)模實(shí)力與自己相當(dāng)?shù)钠帚洌袠I(yè)內(nèi)人士推測(cè)其重組的背后有行政的意志,顯見湖南政府做大該產(chǎn)業(yè)的用心。而此次重組結(jié)局可預(yù)期為1+1大于2:從主營(yíng)業(yè)務(wù)看,中聯(lián)重科與浦沅兩者業(yè)務(wù)恰好互為補(bǔ)充,中聯(lián)重科主營(yíng)業(yè)務(wù)為混泥土輸送泵,為其業(yè)績(jī)的主要來(lái)源,收購(gòu)浦沅將可以完成快速的低成本擴(kuò)張及產(chǎn)品線的拓展。
不過(guò),無(wú)論是中聯(lián)重科還是三一重工,優(yōu)勢(shì)還僅僅體現(xiàn)在單一產(chǎn)品上,混泥土輸送泵的收入均占中聯(lián)及三一營(yíng)業(yè)收入的60%以上,據(jù)三一重工總經(jīng)理向文波介紹,泵送機(jī)去年的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模約為30—40億,中聯(lián)與三一就拿下了約70%的份額。數(shù)據(jù)顯示,2002年工程機(jī)械行業(yè)整體市場(chǎng)容量約為773億(含電梯等產(chǎn)品),以泵送機(jī)40億市場(chǎng)規(guī)模計(jì)算,市場(chǎng)份額相當(dāng)有限。而與之相較,徐工則全面開花,去年一舉拿下近80億的銷售額。
重組浦沅是一個(gè)從單一產(chǎn)品逐漸向多個(gè)乃至全線產(chǎn)品過(guò)渡的信號(hào),詹純新也表示,企業(yè)做強(qiáng)做大必然要走多產(chǎn)品齊頭并進(jìn)的道路。而湖南兩家企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于,作為90年代初快速發(fā)展起來(lái)的企業(yè),與同行業(yè)相比其包袱輕、體制好,成長(zhǎng)性在同行業(yè)之上,通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張后更能發(fā)揮其體制的優(yōu)勢(shì)。
三一重工的上市同時(shí)也在增加湖南在行業(yè)內(nèi)的籌碼。上市讓這家機(jī)制靈活的民營(yíng)企業(yè)再次加速:在原有主業(yè)之外,也在進(jìn)入壓路機(jī)等領(lǐng)域。
超越徐工?
這是一個(gè)有懸念的猜想:湖南省經(jīng)貿(mào)委一位人士說(shuō),目前中聯(lián)重科、三一重工、浦沅任何一家的規(guī)模都仍遠(yuǎn)在同行業(yè)老大徐工之下,但經(jīng)過(guò)今年的中聯(lián)與浦沅的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,加上三一的上市,未來(lái)三家的實(shí)力總和完全有可能大于徐工。
該人士作此判斷的依據(jù)是,中聯(lián)重科、三一重工、浦沅2002年的銷售總和不足40億,僅為徐工的一半,但是三家去年的利潤(rùn)總和約為5億,已在徐工之上。
“湖南的確已經(jīng)連續(xù)兩年利潤(rùn)總和超過(guò)徐工。”詹純新告訴記者,但是他同時(shí)也指出“徐工今年銷售額估計(jì)會(huì)突破150億,所以形勢(shì)不要估計(jì)得太好。”
近兩年工程機(jī)械行業(yè)井噴式的發(fā)展讓人感覺(jué)樂(lè)觀:工程機(jī)械11家上市公司,2002年平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入11.5億元,較上年增長(zhǎng)51%;平均凈利潤(rùn)為7729萬(wàn)元,增長(zhǎng)86.26%。而原本預(yù)計(jì)2005年方能達(dá)到700億以上的市場(chǎng)規(guī)模,2002年就已提前突破。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),如此高度景氣的行業(yè)背景下,幾乎沒(méi)有不掙錢的企業(yè)。
“目前的市場(chǎng)環(huán)境下沒(méi)有英雄可言”,詹純新認(rèn)為真正考驗(yàn)企業(yè)實(shí)力的時(shí)間是在行業(yè)滑坡的時(shí)候,“我們?cè)诘却莻€(gè)時(shí)候的到來(lái)。”
向文波認(rèn)為,工程機(jī)械屬于成熟產(chǎn)業(yè),這給后來(lái)進(jìn)入的中聯(lián)與三一以機(jī)會(huì),因?yàn)閷?duì)于后進(jìn)入的企業(yè)來(lái)說(shuō),只要有良好的體制和正確的方面,其成長(zhǎng)性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于老字號(hào)的國(guó)企。
“三一重工為民營(yíng)企業(yè),中聯(lián)是股份制企業(yè),浦沅正在進(jìn)行改制,湖南的體制優(yōu)勢(shì)很明顯。”湖南經(jīng)貿(mào)委人士評(píng)價(jià),他舉例,僅從人事包袱看,中聯(lián)與三一幾乎沒(méi)有離退休人員,僅此一項(xiàng)就比同行輕松得多。
變數(shù)與勝算
“要使工程機(jī)械真正在湖南成為一個(gè)強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè),還需要一個(gè)好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。”向文波說(shuō)。湖南工程機(jī)械的整體實(shí)力目前仍在江蘇及山東之下,前景看好,但也存在變數(shù)。他指出目前產(chǎn)品的配件除底盤等核心部件依賴進(jìn)口之外,占采購(gòu)成本約1/4的其它零部件采購(gòu)大都依賴外省。
詹純新也認(rèn)為,集群效應(yīng)并沒(méi)有得到體現(xiàn),最集中的體現(xiàn)是產(chǎn)業(yè)配套環(huán)境的缺失。他指出湖南的工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)興起是在1990年代初,湖南曾有不少生產(chǎn)零部件的國(guó)有企業(yè),但是“都在那場(chǎng)國(guó)企改制中化整為零了,”詹說(shuō),“湖南過(guò)去從未想過(guò)把工程機(jī)械作為一個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)來(lái)規(guī)劃。”這是湖南的失誤。而江蘇工程機(jī)械的發(fā)展恰好得益于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下在徐工周圍培養(yǎng)了一批專業(yè)的配套企業(yè),從而形成良好的產(chǎn)業(yè)氛圍,為引入美國(guó)工程機(jī)械巨頭卡特及韓國(guó)現(xiàn)代等外資企業(yè)創(chuàng)下前提。
“湖南只能靠企業(yè)逐漸帶動(dòng)和培養(yǎng)一個(gè)良好的產(chǎn)業(yè)鏈形成。”詹說(shuō),要趕超江蘇仍需時(shí)日。
在并購(gòu)浦沅之前,中聯(lián)重科已在實(shí)施系列重組并購(gòu):去年成功實(shí)施收購(gòu)英國(guó)保路捷以及湖南機(jī)床廠,同時(shí)也在嘗試進(jìn)入其它領(lǐng)域:詹認(rèn)為“適當(dāng)?shù)臅r(shí)候要進(jìn)入適當(dāng)?shù)男袠I(yè)”,從而在主業(yè)陷入行業(yè)蕭條時(shí),獲得平衡收益的補(bǔ)充。“關(guān)鍵是要在行業(yè)不景氣時(shí)能有足夠的贏利穩(wěn)住隊(duì)伍,才能保持斗志和競(jìng)爭(zhēng)力。”
三一重工似乎也在走類似的一步棋,其控股公司三一控股也在近年大舉挺進(jìn)客車、汽車、新材料、通訊等行業(yè)。在行業(yè)忙著擴(kuò)張時(shí)期,湘軍兩翼已在調(diào)整自己的并購(gòu)思路。
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