編者按:銀行“錢荒”很快將會蔓延和影響到實體經濟、實體企業。其中鋼鐵行業被列入受影響最大行業之一。間接影響似乎已經發生。據傳許多銀行已經停止了房貸,而目前在大型投資項目斷崖式跌落情況下,對鋼鐵需求拉動最大的是房地產行業,房地產如果受到“錢荒”影響,對鋼鐵需求必將是雪上加霜。
盤點哪些行業受錢荒影響最大。信托、第三方理財等行業自然首當其沖,而房地產、汽車、鋼鐵、工程機械等都是受“錢荒”影響非常大的行業。
眾所周知,在市場流動性和銀行體系內流動性一直充裕情況下,6月初以來竟然瞬間逆轉。銀行業普遍遭遇到了前所未有的“錢荒”,上海銀行間拆借市場隔夜利率飆升到30%以上。這是罕見的,也是聞所未聞的。銀行業短期頭寸資金緊張,直接威脅到銀行的支付問題。
銀行間拆借利率飆升,央行坐觀不放水;一些銀行出現了“錢荒”,甚至威脅到支付問題,央行仍然不為所動,要看誰在裸泳;24日股市暴跌,創四年以來最大單日跌幅,央行卻表態“目前流動性總體適度,從總量上看不存在流動性短缺的問題”,言外之意是堅決不放水。已經慈祥了十幾年的央行大媽突然變成“惡婆”,對自己一向嬌生慣養的子女竟然“見死不救”,太出乎常理常規。
從宏觀政策上分析,央行是在堅決貫徹落實國務院常務會議要求:“要把穩健的貨幣政策堅持住、發揮好,合理保持貨幣總量,優化金融資源配置,用好增量、盤活存量,目標是穩增長、調結構,促進經濟轉型發展”。關鍵詞在于“堅持住”和“盤活存量”上。在貨幣投放備受超發詬病情況下,如果再大肆投放貨幣顯然對于調整經濟結構、抑制通脹、促進經濟結構轉型升級都沒有好處。關鍵問題還是在于無論是整個市場還是銀行體系內并不缺流動性,目前的流動性規模支撐經濟發展已經足夠甚至綽綽有余。貿然放水等于繼續吹大經濟金融泡沫,助長通脹。
雖然央行6月25日晚發布消息稱,為保持貨幣市場平穩運行,近日已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持。但區區百億資金對市場簡直是杯水車薪。真正意義上的放水是央行下調存款準備金率,或者進行千億元的逆回購操作。
筆者預測,銀行的“錢荒”還將蔓延一陣子,原因有三。近期原因有兩個:一是六月底各行存款大戰已經拉開,不排除6月底出現一日游的虛假存款。而7月5日又是繳存準備金日期,假如6月底存款暴增2萬億元,那么,需繳納4000億元的準備金,必然造成一些存款虛假較多的行出現資金再次緊張。二是國際評級機構惠譽上周五發布的報告稱,本月末的最后10天,中國銀行業將有超過1.5萬億的理財產品到期,兌付資金壓力之大是可以想象的。一個長期原因是,隨著美聯儲量化寬松放慢和明年年中徹底退出,人民幣由升值轉為貶值,國際資本將加速出逃而給銀行形成的資金壓力將是較長時期的。
銀行“錢荒”很快將會蔓延和影響到實體經濟、實體企業。其中鋼鐵行業被列入受影響最大行業之一。間接影響似乎已經發生。據傳許多銀行已經停止了房貸,而目前在大型投資項目斷崖式跌落情況下,對鋼鐵需求拉動最大的是房地產行業,房地產如果受到“錢荒”影響,對鋼鐵需求必將是雪上加霜。
資金收緊,利率提高,對于鋼貿企業來說,直接的影響是融資成本提高,盈利空間縮小。在這種情況下,鋼貿商在組織資源是十分謹慎,不愿貿然囤貨,盲目建倉,這對中端需求的釋放將帶來一定的制約,由此也將波及到后期鋼材市場走勢的變化。這就是一些鋼貿商老板認為,“錢荒”遠比電荒對鋼材市場影響大得多的原因?!半娀摹保艿接绊戄^大的是鋼廠,把產量降下,有利于鋼材市場的供需矛盾緩解,而‘錢荒’影響的是一大批用鋼企業,直接影響鋼材的需求。
日前國務院常務會議要求,引導信貸資金支持實體經濟。支持調整過剩產能,對整合過剩產能的企業定向開展并購貸款,嚴禁對產能嚴重過剩行業違規建設項目提供新增授信。鋼鐵行業顯然屬于“嚴禁”行列。漏屋偏遇連陰雨,一場銀行業“錢荒”不但沖擊鋼鐵行業,使得鋼鐵行業在正規金融企業貸款更加困難,而且也將大大抬高其他融資渠道的融資成本。
雖然現在驕陽似火,但鋼鐵行業卻遇到了“嚴冬”,而且這個“冬天”還很漫長。因此,所有鋼廠鋼貿企業都要有打持久戰渡難關的思想準備。預計短期內鋼市還將延續弱勢下跌。
不過,理性分析,“錢荒”不會一直持續下去,房地產市場也不會崩盤,鋼價更不會因此而跌到“地上”。
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