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　　根據5月16號完成的工程機械經銷商調研來看，企業反映需求逐漸進入淡季。整體來看，目前地方新開工項目非常有限，存量項目受到資金的制約也非常明顯。經銷商普遍對后期需求表示悲觀。資金鏈情況值得重點關注：一部分調研的對象反映目前項目資金鏈較差重新沖擊經銷商。

　　報告摘要

　　4月工程機械銷量超季節性下滑反映需求疲軟：4月份工程機械銷量相比3月大幅下跌，從同比數據來看，銷量同比下滑持續惡化的趨勢基本停止。然而，值得注意的一點是，2011年1季度是近3年以來工程機械需求的高峰，2011年2季度隨著需求的下滑，需求環比下滑的速度超過往年季節性規律。因此，雖然目前需求同比基本筑底，但環比超季節下滑仍反映出真實需求疲弱的狀態。

　　經銷商資金鏈困境沖入視野：根據我們5月16號完成的工程機械經銷商調研來看，企業反映需求逐漸進入淡季。目前地方新開工項目非常有限，存量項目受到資金的制約也非常明顯。經銷商普遍對后期需求表示悲觀。資金鏈情況值得重點關注：一部分調研的對象反映目前項目資金鏈較差重新沖擊經銷商。由于3月是銷售旺季，逾期率有所下降，現在又有重新抬頭之勢。租賃客戶大量機械設備閑臵和租賃價格下降是影響客戶回款的另外一個因素。

　　水泥鋼鐵需求微量恢復后重新回落，改善態勢尚不明確：從4月情況來看，水泥的產量同比在過去幾個月有所恢復后，又出現了一定的下跌，而粗鋼、鐵道用鋼和石油瀝青的產量同比基本和3月份持平，但仍然處于一個相對較低的位臵。我們認為年初的信貸政策在一定程度上帶動了工業消耗品的需求，表現為一季度各項的產量增速都出現了一定程度的反彈或上升。但是4月份的數據并未進一步的好轉，甚至有所下滑，表明目前工程機械的下游行業仍然處于比較疲弱的狀態。后期還需進一步觀察信貸政策、地產建設以及基建項目新開工來判斷工程機械市場能否持續轉好。