3月居民消費價格指數(CPI)同比漲幅達到3.6%,超出此前財新經濟學家調查的預測均值3.4%。分析人士認為,這主要是由于季節性因素的推動及非食品價格上漲,未來物價走勢很可能繼續回落。
從數據看,食品價格依然是3月CPI反彈的主要因素。數據顯示,3月食品價格同比漲幅為7.5%,較2月上漲1.3個百分點;非食品價格漲幅為1.8%,較2月上漲了0.1個百分點。
其中,鮮菜價格漲幅最大,同比達到20.5%,環比也上漲6.1%,;其次為水產品價格、肉禽及其制品價格等。鮮果、蛋價格均出現下降。
交通銀行宏觀經濟研究員唐建偉在接受財新記者采訪時表示,食品價格是拉動CPI上漲的重要力量,受季節性和天氣因素影響,蔬菜價格上漲較為明顯。同時,非食品價格也推動了整體物價的上漲。
非食品價格中,衣著價格、煙酒及用品價格(其中酒類價格同比漲幅為8.3%,為非食品價格各項目中最大)、醫療保健和個人用品價格位列漲幅前三。
非食品價格的漲價一般認為受季節性影響較為微小,在流動性充裕的背景下,這些因素可能將會為未來通脹構成較大壓力。由于官方CPI的統計中,非食品樣本占比較小,因此無法通過官方數據看出非食品價格的上漲對整個經濟通脹水平有多大的傳導作用。
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為,非食品價格上漲將是今年需求和流動性回落條件下抬高物價水平的主要力量。
此外,推動CPI的還有翹尾因素。3月CPI翹尾因素和新漲價因素均較2月出現小幅上漲。據統計局測算,在3月CPI總水平同比漲幅中,去年價格上漲的翹尾因素約為1.9個百分點,新漲價因素約為1.7個百分點。
在CPI中占比較重的包括豬肉價格在內的肉禽及其制品的價格延續了2月的趨勢,環比下降2.5%。
李慧勇和唐建偉均認為,隨著天氣轉暖,未來CPI將會繼續回落,全年CPI將會維持在3.5%左右。
澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛稱,在3月通脹數據公布后,中國的實際利率再度轉負,這也在很大程度上打消了市場對于中國央行降息的預期。
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