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　　4月6日，記者對50家知名機構和經濟學家的調查結果顯示，3月份CPI同比漲幅均值為3.3%，較2月真實值增加了0.1個百分點;PPI同比下降0.1個百分點，經濟學家認為，通脹回落趨勢不改，但CPI同比短期不會大幅下降。

　　調查顯示，3月份CPI同比增速預期最高值4%，最低值為2.8%，中值為3.3%;PPI同比增速最高值1%，最低值為-0.5%，中值為-0.2%。

　　上海證券首席宏觀分析師胡月曉表示，3月商品價格普遍企穩，決定CPI走勢的食品項目價格也結束了節日后的連續下降局面，開始企穩。

　　光大證券(601788.SH)首席宏觀分析師徐高表示，考慮到近期食品價格所表現出的韌性，以及“翹尾”因素的小幅走高，預測CPI同比數字在3、4月會與2月的3.2%差不多，不再大幅下降。CPI將進入“平臺期”，短期內不再大幅下降。

　　徐高解釋，翹尾因素，以及近期食品價格表現出來的韌性，是未來幾個月CPI 走出“平臺期”的關鍵原因。3-5月的“翹尾”因素在1.9-2.0%之間，不比2月1.8%的翹尾低。這會給CPI同比數字帶來不小的粘性。另一方面，近期食品價格表現出了很強的韌性。按照通常的季節規律，食品價格在春節之后一直到6月應該持續處于環比負增長的態勢。但最近兩周食品周環比漲幅由負轉正，高出季節平均走勢。如果這一走勢持續，再疊加上翹尾的影響，有可能會讓未來3個月的CPI同比數字大致走平。

　　國金證券宏觀分析師李治平表示，食品方面，由于統計局中旬50個城市價格數據依然偏強(微弱正增長)，而商務部數據顯示3月呈現負增長，假設食品價格0增長;非食品方面，預計環比增長為0。考慮到3月歷史季節規律的下滑，結合當前的實際情況：有可能出現娛樂文教價格下滑、居住類穩定(水電燃料上漲 、租金下滑)，建材、裝修價格穩定、醫藥穩定(中藥漲幅收窄、西藥下滑)等周期規律。而更加有意思的是服裝，由于3月偏冷，歷史上看換季帶來的服裝上漲有可能并不明顯。綜合考慮，預計3月CPI 較2月輕微上漲。

　　PPI方面，同比下跌，民生證券宏觀分析師郝大明認為，目前宏觀經濟處于消化前期投資激增導致的產能過快擴張，投資需求回落，帶動PPI下行。投資需求不足及企業層面去庫存壓力在未來幾個月仍將向下拉動PPI同比增速，行業盈利仍有下滑壓力。但PPI環比有望逐步改善，2-3季度下游行業企業盈利有望好轉。

　　然而，經濟學家認為，CPI短期企穩并不意味著通脹壓力重新走強。為小幅度波動，李治平表示，4、5月份CPI緩慢下滑，至6月進入2時代。二、三季度通脹可能較市場預期更高些;前三季度下滑趨勢不改，4 季度可能略反復。徐高判斷，今年年中CPI 還會繼續下行至3%以下，全年CPI 均值在3.2%。央行很可能會把CPI 的“平臺型”走勢作為通脹可能會有反復的依據，因而繼續在放松貨幣政策時采用比較謹慎的態度。這意味著政策放松所帶來的經濟增長回升可能仍會遲緩而微弱。

　　參與本次調查的機構包括瑞銀證券、申銀萬國、中信證券(600030.SH)、招商證券(600999.SH)、交通銀行(601328.SH/3328.HK)、中國銀行(601988.SH/03988.HK)、工商銀行(601398.SH/01398.HK)、中信證券(600030.SH)、光大證券(601788.SH)、國金證券(600109.SH)、國泰君安等。