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　　受未來美元指數(shù)持續(xù)走強、歐債危機不斷擴散、我國經(jīng)濟增速放緩及人民幣升值動力趨弱等因素影響，外資持續(xù)流出趨勢短期內(nèi)將難以逆轉(zhuǎn)，但這可以增強我國貨幣政策操作的靈活性。

　　去年10月份以來，我國金融機構(gòu)外匯占款連續(xù)3個月持續(xù)減少，其中去年12月份我國新增外匯占款比前一個月減少1003億元。在筆者看來，受未來一段時間內(nèi)美元指數(shù)持續(xù)走強、歐債危機不斷擴散、我國經(jīng)濟增速預(yù)期放緩及人民幣升值動力趨弱等因素影響，外資持續(xù)流出趨勢短期內(nèi)將難以逆轉(zhuǎn)。

　　之所以這么看，主要是因為當前我國金融機構(gòu)外匯占款增長及國家外匯儲備變動情況顯示，受諸多國內(nèi)外因素影響，去年下半年以來國際投機資本正持續(xù)不斷地撤離我國，外資流出的規(guī)模也在不斷擴大。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年12月份我國貿(mào)易順差和FDI合計為287.6億美元，約合人民幣1820億元，結(jié)合當月外匯占款的變動情況，去年12月份的外資凈流出規(guī)模超過440億美元，流出規(guī)模遠超前幾個月。另據(jù)央行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，去年四季度我國外匯儲備累計凈減少205.35億美元，同期貿(mào)易順差與FDI之和約為740億美元，這也就意味著有去年四季度約有1000多億美元流出我國。

　　其實，引發(fā)當前國際資本持續(xù)流出我國的主要影響因素有以下幾方面。

　　第一，我國經(jīng)濟增長放緩和人民幣升值預(yù)期減弱，或為外資撤離的最大誘因之一。去年以來，我國經(jīng)濟增長逐季放緩，制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)運行于下降通道，并且在去年11月跌破50%的榮枯線，PMI跌破榮枯線造成資本市場嚴重恐慌。商務(wù)部此前發(fā)布的數(shù)據(jù)則顯示，實際利用外資金額同比下降12.73%，這是近幾年來我國實際使用外資首次連續(xù)出現(xiàn)負增長。多家中外官方研究機構(gòu)近期發(fā)布研究報告預(yù)測，中國經(jīng)濟在2012年將面臨一定的下行風險。

　　另從人民幣匯率來看，匯改以來人民幣對美元累計升值幅度已超過30%，未來繼續(xù)升值的動力正趨于減弱。在經(jīng)濟不確定性因素增加、人民幣升值預(yù)期減弱的情況下，以避險和追求短期收益為目的國際資本選擇“撤出”，也漸成必然趨勢。