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　　2008年9月，中聯(lián)重科聯(lián)合弘毅投資、高盛和曼達林三家私募基金，以2.71億歐元收購意大利混凝土機械企業(yè)CIFA100%的股權(quán)。如今收購滿三載，2011年CIFA開始盈利。盡管CIFA并沒有帶來預(yù)期中的盈利，但還是成功地提升了中聯(lián)重科在混凝土機械上的技術(shù)優(yōu)勢。

　　2.71億歐元摘得世界第三

　　2008年9月底，以中聯(lián)重科為首的共同投資方與意大利CIFA公司股東簽署收購交割協(xié)議，正式完成了對CIFA公司的全資收購。CIFA在混凝土機械領(lǐng)域當時世界排名第三。

　　根據(jù)《買賣協(xié)議》和《共同投資協(xié)議》的約定，賣方股權(quán)作價為3.755億歐元(約合人民幣39.88億元)，其中，中聯(lián)重科和共同投資方就該股權(quán)作價合計出資2.515億歐元(約合人民幣26.71億元)，其余的1.24億歐元(約合人民幣13.17億元)由CIFA自身長期負債解決。收購CIFA100%股權(quán)的交易完成后，中聯(lián)重科最終將持有CIFA60%的股權(quán)。

　　根據(jù)交易安排，中聯(lián)重科在香港設(shè)立一家全資控股子公司———Zoomlion H.K. Holding Co. Ltd(中聯(lián)香港控股公司)，由中聯(lián)香港控股在香港設(shè)立一家全資子公司，該公司與共同投資方在香港合作設(shè)立一家特殊目的公司。隨后，該合資公司再于盧森堡和意大利設(shè)立項目公司，最后意大利項目公司收購CIFA100%股權(quán)。

　　在股權(quán)安排上，上述香港合資公司由中聯(lián)重科旗下公司持股60%，共同投資方弘毅持股18.04%，高盛持股12.92%，曼達林持股9.04%。

　　對價安排上，為取得CIFA100%股權(quán)，中聯(lián)重科和共同投資方合計出資2.71億歐元(約合人民幣28.78億元)，其中2.515億歐元(約合人民幣26.71億元)為支付給賣方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款，0.195億歐元(約合人民幣2.07億元)為應(yīng)支付的交易費用。

　　中聯(lián)重科將間接持有CIFA60%的股權(quán)，并為此支付1.626億歐元(約合人民幣17.27億元)。該筆資金來自中國進出口銀行湖南分行提供的2億美元(約合人民幣13.8億元)融資安排的承諾函以及公司自有資金5000萬美元(約合人民幣3.45億元)。

　　并購效果遭考驗

　　2007年，CIFA實現(xiàn)銷售收入約30多億元人民幣，同年中聯(lián)重科混凝土機械銷售收入約35億元人民幣，兩者相加，2007年合并的混凝土機械銷售收入就達到近70億元人民幣，中聯(lián)重科若“拿下”CIFA,可一舉超過三一重工，成為湖南工程機械行業(yè)老大。

　　2007年11月，CIFA正式啟動公開競標的出售程序時，中聯(lián)重科隨即開始相關(guān)的投標工作。2008年1月底，中聯(lián)重科提交了第一輪標書。2月至3月期間，對CIFA進行了盡職調(diào)查。3月底，正式提交了具有約束力的標書。6月，與CIFA簽署收購協(xié)議，并將在股東大會后正式上報中國證監(jiān)會等監(jiān)管機構(gòu)審核。隨后，在三個月內(nèi)收到包括中國證監(jiān)會、發(fā)改委、商務(wù)部、外管局和湖南省國資委等監(jiān)管部門的批準和備案。9月底，完成股權(quán)交割。

　　但受金融危機影響，對CIFA的并購并沒有為中聯(lián)重科帶來預(yù)期中的盈利貢獻。據(jù)收購報告書顯示，2006年至2008年，CIFA的凈利潤呈逐年下降趨勢，三年的凈利潤分別為3.95億元、1.79億元和1.29億元。而中聯(lián)重科預(yù)測，CIFA公司2008年至2012年的凈利潤分別為2.51億元、2.97億元、3.78億元、4.42億元和5.17億元。實際上，中聯(lián)重科對CIFA的盈利預(yù)測顯得過于樂觀，CIFA曾一度陷入虧損境地。

　　對此，中聯(lián)重科負責人士稱，并購的效果并不只體現(xiàn)在一張財務(wù)報表里。通過收購，中聯(lián)獲得了先進的管理方式、技術(shù)、產(chǎn)品線等，對企業(yè)實力有整體提升。