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　　來自官方和民間的最新數據均顯示，11月中國制造業采購經理指數(PMI)創出數月來的新高。分析人士稱，這意味著中國制造業仍處在擴張區間，經濟景氣度仍在提高。

　　不過值得注意的是，當前中國經濟形勢比較復雜，未來走勢存在較大不確定性。尤其是購進價格指數連創新高，通脹壓力有增無減。

　　制造業PMI是一個綜合指數，按照國際上通用的做法，由五個主要擴散指數加權而成。通常PMI數據在50以上，反映經濟總體擴張;低于50，則反映經濟衰退。

　　據中國物流與采購聯合會(CFLP)1日公布的數據，11月，中國制造業PMI增至55.2%，連續第四個月回升，并創出近七個月新高，這也是該數據連續第21個月保持在50%以上;當日，匯豐中國發布的數據也顯示，中國制造業PMI亦升至55.3，創近八個月來新高。

　　從各分項指數看，相比上月，各指標也呈現穩中略升基本態勢。據CFLP的數據，構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數、主要原材料庫存指數繼續提升;從業人員指數保持平穩;只有供應商配送時間指數小幅回落。

　　從行業來看，20個行業中，只有造紙印刷及文教體育用品制造業、石油加工及煉焦業、飲料制造業行業低于50%，其余行業均在50%以上，其中電氣機械及器材制造業、服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業、交通運輸設備制造業等行業高于60%。

　　對此，國務院發展研究中心研究員張立群分析認為，11月份PMI指數繼續提高，預示經濟景氣度提高。這與今年以來投資、出口、消費較高增幅是一致的。

　　值得關注的是，11月份購進價格指數達73.5%，比上月再升3.6個百分點。該指數自8月份以來，持續強勁攀升，目前已達到近兩年的最高水平。分行業來看，普遍較高。20個行業全部高于50%，其中有15個行業高于70%。部分行業甚至高達80%以上。

　　據了解，上一輪購進價格連續保持在70%以上的時期為2008年2月至7月，同期CPI一直保持在6%以上的高位運行。而10月CPI為4.4%，相較于2008年1月7.1%仍有一段距離，因此，未來通脹壓力仍然很大。

　　匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示，在美聯儲重啟第二輪量化寬松貨幣政策的背景下，11月制造業采購經理人指數繼續走高，特別是成本價格加速上漲。這很可能加劇對通貨膨脹的擔憂。預計未來幾個月政府會進一步強化數量型緊縮并通過25個基點的小幅加息來抑制通貨膨脹。

　　交銀國際1日發布報告稱，購進價格繼續較快上升，說明上游通脹壓力繼續增強。展望11月份經濟數據，該機構認為，受食品價格上漲推動，CPI漲幅可能繼續走高至4.7%，市場加息預期可能增強。

　　但CFLP當日發布的另一份報告認為，盡管當前價格繼續攀升，通脹壓力有增無減，但是，無論是從供需基本面來看，還是從政策層面來看，價格快速上漲的勢頭有望逐步緩解。

　　此外，雖然11月新出口訂單指數為53.2%，同比略升0.6個百分點，但是進口指數回落至50.6%，比上月回落2.2個百分點。這預示，受國內需求由增轉穩以及國際市場商品價格波動較大、風險增加等因素影響，未來二三個月進口可能趨穩或有所下降。

　　“需注意工業增長率、GDP增長率持續回調，這些指標變化與近幾個月來的PMI指數走勢則不同。”張立群指出，未來出口和投資、消費增幅均有回調可能，受其影響，經濟增速回調預計還將持續一段時間。

　　安信證券宏觀分析師高偉棟也指出，并不能就PMI的上升而推導出實體經濟有實質好轉，這里面購進價格起到很大作用。他預計明年2月份附近，PMI就會下滑。

　　CFLP亦強調，必須注意到中國經濟發展的不確定因素增加，比如國際經濟異常復雜、全球通脹預期上升、國內商品價格普遍上漲等，要未雨綢繆，防止這些不確定因素成為經濟發展的不穩定因素，使經濟發展穩定、較快增長的態勢繼續鞏固和增強。