回轉(zhuǎn)支承行業(yè)龍頭,受益工程機(jī)械發(fā)展公司作為國(guó)內(nèi)回轉(zhuǎn)支承行業(yè)龍頭,產(chǎn)品主要配套工程機(jī)械,公司是三一重工、山河智能、中聯(lián)重科等工程機(jī)械生產(chǎn)商的戰(zhàn)略合作伙伴和優(yōu)秀供應(yīng)商,同時(shí)也是卡特彼勒,沃爾沃,柳工,廈工的供應(yīng)商。目前小圈(直徑<800mm)產(chǎn)能5萬(wàn)臺(tái)/年、中圈(800mm<直徑<1.8m)產(chǎn)能6萬(wàn)臺(tái)/年,大圈(直徑>1.8m)產(chǎn)能1千余臺(tái),60%的產(chǎn)品達(dá)到精密級(jí)(誤差值在3μ-5μ)。公司在行業(yè)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先,有省級(jí)工程技術(shù)研究中心,有較強(qiáng)的滾道加工能力和先進(jìn)淬火工藝。大圈由于加工難度較大,國(guó)內(nèi)僅僅徐州羅特艾德與公司具有5-6萬(wàn)臺(tái)的產(chǎn)能,大部分廠商僅僅能生產(chǎn)中圈及小圈,且產(chǎn)品可靠性及硬度較低。國(guó)內(nèi)大噸位的工程機(jī)械使用的大圈回轉(zhuǎn)支承大量依靠進(jìn)口。隨著公司大圈產(chǎn)能擴(kuò)張,未來(lái)增長(zhǎng)無(wú)憂。
風(fēng)電業(yè)務(wù)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)公司今年定向增發(fā)投資1萬(wàn)臺(tái)/年的大圈項(xiàng)目,其中50%將與風(fēng)電產(chǎn)品配套。目前國(guó)內(nèi)風(fēng)電回轉(zhuǎn)支承主要依靠進(jìn)口,僅天馬有10000臺(tái)的產(chǎn)能。公司已小批量為金風(fēng)科技,華銳風(fēng)電,華儀風(fēng)電供貨,生產(chǎn)工藝上,公司達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)年底主廠房結(jié)構(gòu)封頂,明年5、6月份完成配套機(jī)器設(shè)備安裝。預(yù)計(jì)2011年項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)30%,2012年達(dá)產(chǎn)50%,2013年達(dá)產(chǎn)80%,2014年完全投產(chǎn)。隨著國(guó)內(nèi)風(fēng)電業(yè)務(wù)迅速發(fā)展,公司風(fēng)電產(chǎn)品收入將快速增長(zhǎng)。同時(shí)公司是國(guó)內(nèi)唯一一家能夠提供軍用回轉(zhuǎn)支承的廠商,產(chǎn)品用于抗干擾雷達(dá),氣象雷達(dá),導(dǎo)彈發(fā)射架,火炮架等十多個(gè)品種,毛利率遠(yuǎn)高于民用設(shè)備。目前已有5000臺(tái)次的訂單,未來(lái)軍品訂單穩(wěn)步增長(zhǎng)。
管理改善,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期公司原來(lái)的銷售模式較大程度依賴工程機(jī)械廠商。隨著09年經(jīng)濟(jì)危機(jī),配套山河等公司的外銷產(chǎn)品銷量下降了50%,此外銷往歐美的小型太陽(yáng)能回轉(zhuǎn)軸減少1萬(wàn)臺(tái)。為加強(qiáng)獲得訂單能力,公司今年年初成立銷售分公司,下設(shè)銷售部與市場(chǎng)開發(fā)部,分6個(gè)大客戶服務(wù)部,分別配備8個(gè)客戶經(jīng)理和營(yíng)銷人員。對(duì)于新開發(fā)的客戶和原有客戶訂單的增加部分,給予提成獎(jiǎng)勵(lì),較大的提升了銷售人員的積極性。根據(jù)公司產(chǎn)能情況,我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年每股收益為0.31元、0.46元,0.59元,給予推薦A評(píng)級(jí)。
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