蘇州2022年12月22日 /美通社/ -- 12月21日,浙商證券發布《清潔能源運營領導者,多業務協同推進換電布局 ——協鑫能科(002015)深度報告》,指出公司是清潔能源運營領導者,多業務協同推進換電運營,有望打造第二成長曲線。同時,公司清潔能源運營基石逐步擴張,綜合能源服務融合推進優勢明顯。浙商證券首次覆蓋,給予公司“買入”評級,表明機構投資者對公司經營情況及換電業務布局的看好。
研報指出,公司建設并運營的換電站盈利能力有保障,且未來有望逐步提升盈利空間。公司運營的換電站覆蓋出租車、網約車、卡車等商用車,運營站點已完成換電車輛配套,利用率有保障,根據公司前期測算,乘、商用車換電站運營 irr 約為 10.11%—11.90%,車電分離情況下 irr 約為 10.33%—11.75%,公司著力換電站自主研發,預計可將乘用車、商用車換電站投資金額分別降低 40%、50%以上,收益率仍有提升空間。截至2022年第三季度,協鑫能科已建成乘/商用車換電站32/12座,預計22/23/24公司各類換電站將達到 58/600/1500 座。
同時,公司發電結構逐步清潔化且通過業務協同有望實現盈利改善。截至2022年上半年,公司運營電廠總裝機容量3807.24MW,以天然氣、風能為主的清潔能源裝機容量占比超90%。在電價傳導不良的情況下,公司熱電聯產項目可以通過熱電量調節推動蒸汽輸出增加,同時公司風電業務不受能源價格影響,將提供強有力的盈利保障。此外,公司售電和需求側管理業務從培育期進入了快速增長期和成熟期,配售電、能效、儲能同步發展,業務融合相互推動,熱電聯產奠定碳資產項目管理基礎,換電站運營有望推動電動車碳減排貢獻業績增量。
因此,浙商證券預期2022-2024 年公司歸母凈利潤分別為9.09、15.01、24.38 億元,EPS分別為 0.56、0.92、1.50 元/股,對應PE分別為24、15、9倍。考慮公司業績的成長性和安全邊際,其表示看好公司發展。首次覆蓋,給予“買入”評級。
近日,協鑫能科CEO王振輝公開表示,公司致力于成為領先的移動數字能源科技運營商,助力中國零碳交通早日實現。協鑫能科聯和清華大學發布《城市零碳交通白皮書》,全面梳理了實現城市零碳交通的五大關鍵路徑“規、管、路、車、人”以及六大典型應用場景案例。
“路,即綠色交通基礎設施,關鍵是綠電、數據和補能。”王振輝表示,“這對應了協鑫能科的核心能力。目前,公司聚焦樞紐、干線、產業集群等場景,在長三角、珠三角、華中、西南區域重點省市規劃了近300座補能港站,接入了16種車型和10種站型。同時,公司也做出了明確的中遠期規劃,將來要建成6000座換電站、服務超60萬輛電動汽車,達到100GWh管理容量,300億kW售電量,形成千億級產業鏈投資和百億級年利潤規模。”
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