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　　4月26日晚間，濰柴重機公布2009年度報和一季度季報，業績靚麗，成績單喜人。年報數據顯示，2009年實現銷售收入23.37億元，同比增長98%，實現利潤2.3億元，同比增長158%，基本每股收益0.65元，同比增加160%。

　　濰柴重機2010年保持快速增長，一季報數據顯示，凈利潤3774萬元，同比增48.86%，基本每股收益0.14元，同比增55.6%。2009年度分紅預案，不分紅不轉增。

　　關聯交易占比較高

　　歷史舊賬拖累分紅

　　濰柴重機的大筆交易來自于關聯方，中信建投研究員高曉春認為濰柴重機關聯采購占總采購的30%～40%，主要內容是從濰柴動力(000338)、重慶濰柴采購柴油機毛坯(鑄鍛件)、從濰柴動力、濰柴道依茨采購發動機組裝風電機組等。關聯銷售占總銷售的20%～30%，主要是給濰柴動力提供管件、沖壓件等柴油機零部件、通過濰柴進出口公司代理進出口業務等。

　　年報數據顯示，濰柴重機關聯交易依然高居不下。從銷售看，關聯交易占同類交易比例11.5%，采購方為濰柴動力、重慶濰柴、濰柴進出口;從采購來看，關聯交易占同類交易比例36.48%。公司營業收入同比增長98%，營業利潤同比增長158%，這其中是否由非公允關聯交易的“功勞”呢?海通證券(600837)機械方面的研究員在接受《證券日報》記者采訪時表示，不能簡單類推，也有可能是規模經濟使然，營業利潤比營業收入多增加40%-50%都是正常的。但有業內專家認為，關聯交易將增加上市公司的非透明度，濰柴重機如何在關聯交易中做到公允，不是一件容易的事。

　　查看公司的分紅記錄，包括濰柴重機重組前的山東巨力在內，從2002年開始持續不分紅已經8年。對于2009年度的不分紅理由，公司給出的解釋是，2009 年度實現可供股東分配利潤為 1.78億元，加上年初未分配利潤 -3.78億元，本次可供股東分配的利潤為-1.99億元。公司決定本年度實現的凈利潤用于彌補以前年度虧損，不進行利潤分配，也不進行公積金轉增，分紅受歷史舊賬拖累。

　　受益鋼價下降和4萬億投資

　　2009業績增長強勁

　　濰柴重機的主打產品是柴油機，發電機和配件等。從年報數據看，柴油機實現營業收入15.8億元，營業收入同比增長247%。而發電機組同比減少46%,配件同比增長6%。研究員分析認為，2009年，蔓延全球的全球金融危機使資產貶值，鋼材價格大幅下降，同時開始于2008年的國家四萬億投資效力逐漸顯現，內河船舶市場需求旺盛，內河航運市場掀起了一輪造船高潮，濰柴重機及時把握這一歷史機遇，通過搶市場、保訂單等一系列行動，實現了全年業績的高速增長。

　　從濰柴重機年報中顯示，公司在市場開發積極主動，這也是公司業績提升的重要原因。2009年，公司加大內部管理提升力度，推行精益化生產模式，有效降低了經營成本，同時對產品結構進行適當調整，提高了盈利能力。年報顯示，2009年度管理費用增長99%，公司給出的解釋是管理費用增加主要增加在研發費用上。

　　今年鐵礦石漲價是濰柴重機不得不面對的威脅

　　昨日，媒體報道，上周末，部分國有大型鋼企內部人士確認，雖未正式簽署協議，但部分鋼廠事實上已接受日韓此前簽訂的季度價格，向三大礦采購鐵礦石。季度價格較2009年長協價上漲96.4%，鋼鐵業面臨盈利危機，鋼鐵業的盈利危機必然傳導的下游的機械行業。

　　2010年，貨幣政策繼續寬松、投資的持續拉動效應、政策扶持力度加大、內河航道升級步伐加快等有利環境依然給濰柴重機帶來機遇。但不可否認，自今年 3 月份開始，鋼材價格開始一路走高，如今鐵礦石談判又面臨全面“崩盤”， 國內鋼鐵企業成本的上漲，鋼材價格上漲已成必然。鋼材價格走高導致造船成本的上漲一定程度上將抑制造船需求。業內人士認為，這將是濰柴重機2010年的“尷尬”。