近日,中國機械工業聯合會發布2018年中國機械工業運行情況時稱,2018年中國機械工業增加值增速先升后降,總體運行基本平穩。綜合分析認為,2019年中國機械工業增加值增速將在6.5%左右,利潤總額受2018年低基數的影響增速回升至約5%,對外貿易出口將適度增長。對此,可以從“長期優質、景氣擴產、競爭力提升”三條主線把握機械板塊春季行情。
工程機械應用下游包括房地產、基礎設施、能源礦產、制造業等。具體到每個產品而言,下游的側重各有區別。其中,房地產和基建是構成工程機械銷量的核心來源。根據此前央行公布1月金融數據,新增社融4.64萬億元, M2增速回升至8.4%,社融和M2增速雙雙回升顯示貨幣寬松政策持續發揮作用。
關于工程機械主要產品高速增長的原因,第一,自然增長,即保有量的增長,出口產品也同比增加;第二,目前用戶領域正處在存量更新期,部分設備壽命到期,需更換新設備,這個周期大約會持續3-5年;第三,國家相關政策項目的帶動;第四,用戶領域產業升級帶動工程機械的更新換代,新增購置技術含量更高的設備。
對于機械設備需求而言,貨幣寬松程度是最重要的影響變量之一,因為一方面可以緩解產業鏈資金緊張狀況、降低資金成本、改善下游經營狀況,另一方面對于春節后即將到來的項目開工旺季起到關鍵的輸血作用。
對于工程機械、高空作業平臺等施工設備而言,基建投資的回暖對于旺季設備銷售尤為關鍵。市場普遍預計,在貨幣寬松的預期下,3月份開工旺季的到來能夠提振設備存量利用率,并對施工設備銷售形成支撐。
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