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　　7月汽車總體銷量約161.8萬輛，同比增長6.7%。其中廣義乘用車同比上升9.7%，狹義乘用車同比上升10.7%，商用車銷量同比下降6.6%。商用車中，中重卡合計同比下降7.1%，輕型卡車同比下降16.9%，降幅均有所收窄;微型卡車同比上升4.1%;受益于黃標車淘汰政策，輕型客車同比上升19.0%。

　　黃標車淘汰對輕客正面影響明顯

　　7月輕客行業銷量增速較6月提高13.7個百分點，出現明顯好轉，主要受黃標車淘汰影響。我們認為，黃標車淘汰政策帶來的銷量彈性，商用車高于乘用車，客車高于卡車，輕客又是客車中最高的，主要受運營區域及未達標庫存情況影響。至于市場關心的13年輕客銷量是否在5、6月透支，我們研究了過去10年輕客月度銷量分布情況，輕客行業13年相對于08年來說，月度分布相對規律，基數原因影響相對較小。

　　重卡增速大幅好轉，符合預期，高于市場預期

　　7月重卡銷量同比增長3.6%，相比6月同比下降15.1%呈現大幅好轉，主要由于重卡行業13年6月基數偏高所致。我們認為，市場本來就不必對6月重卡銷量的同比大幅下降過于擔憂，全年來看重卡銷量基本維持平穩，相關零部件廠商如威孚高科等銷量不會有明顯下滑。

　　國4排放監管升級對汽車行業的影響越來越明顯了。在嚴格的監管下，受益最大的首先是輕型高壓共軌系統供應商威孚高科，其次是新一代發動機制造商和中高端輕卡廠商，前者的代表是福田汽車、云內動力，后者的代表是江鈴汽車、江淮汽車。檢測機構會受益于規范監管后新排放公告目錄申報量的提高，中國汽研將因此受益。