一起典型案例,暴露出了MBO實施企業(yè)與管理層的深層矛盾
有一個核心問題仍然需要宇通集團直面:宇通集團持有的宇通客車的股權(quán)性質(zhì)由國有法人股轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣ㄈ斯桑罱K仍需由國資委核準(zhǔn)。
實際上,這個問題不僅僅是宇通集團的問題,而是中國所有正在實施MBO方案的企業(yè)共同面臨的問題。這也顯示,在中國,現(xiàn)階段實施MBO尚缺乏良好的政策土壤。
“宇通集團在逼宮國資委。”———和宇通集團一樣,正在實施MBO方案的國內(nèi)某集團負責(zé)人(下稱M先生)本周三語出驚人。
而在此之前,大多數(shù)的觀點認為,宇通集團是在繞道實施MBO.
看上去大多數(shù)人的觀點是正確的。宇通集團的MBO方案在2001年開始實施,但直到現(xiàn)在,仍然得不到管理部門的一紙批文,無奈之下,宇通集團高管精心策劃了一出司法拍賣大戲?現(xiàn)芡ü?痙ㄅ穆艟郝蛄擻鍆???00%的股權(quán),從而獲得了對宇通客車(600066)的實際控制權(quán)。
“司法大于行政,因此宇通集團的股權(quán)拍賣繞過了國資委的審批。”上海隆瑞投資顧問有限公司執(zhí)行董事尹中余稱———大多數(shù)觀察人士和尹先生觀點一致。
但M先生的觀點與眾不同。
“無法繞道。”M先生稱。“因為有一個核心問題仍然需要宇通集團直面國資委———這個核心問題是,宇通集團持有的宇通客車的股權(quán)性質(zhì)由國有法人股轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣ㄈ斯桑罱K仍需由國資委核準(zhǔn)。”
實際上,這個問題不僅僅是宇通集團的問題,而是中國所有正在實施MBO方案的企業(yè)所面臨的共同問題。這亦顯示,在中國,現(xiàn)階段實施MBO尚缺乏良好的政策土壤。
面對共同問題,深圳華強集團、四川全興集團等正在實施MBO的企業(yè)選擇了耐心等待,而已經(jīng)等待了兩年的宇通集團,顯然并不愿意繼續(xù)作不知是否有結(jié)果的等候,一起司法拍賣大戲把自己推到了MBO敏感的旋渦中心,也暴露出了MBO實施企業(yè)與國資管理者的深層矛盾。
拍賣,還是做秀?
在觀察人士眼中的“司法拍賣大戲”,表面上看起來是一起普通的經(jīng)濟糾紛。
糾紛的雙方當(dāng)事人分別是,鄭州市國資局和上海宇通創(chuàng)業(yè)投資有限公司(由宇通集團高管及宇通職工控股,其中宇通集團董事長湯玉祥為第一大股東,并任法定代表人)。
糾紛緣起一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議:
2001年6月15日,上海宇通與鄭州市國資局(該局職能后劃轉(zhuǎn)給鄭州市財政局)簽署了《關(guān)于鄭州宇通集團有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》和《股權(quán)委托管理協(xié)議》,約定由上海宇通受讓鄭州市財政局持有的宇通集團89.8%股權(quán)并呈報財政部審批,在報批期間,宇通集團該部分股權(quán)以及宇通集團持有的宇通客車2350萬股國家股,由上海宇通代為管理。2001年8月6日和8日,上海宇通分兩次向鄭州市財政局支付了約定的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。
兩年半之后(2003年12月3日),鄭州市財政局被上海宇通起訴至鄭州市二七區(qū)人民法院,被要求返還股權(quán)轉(zhuǎn)讓款并賠償利息。上海宇通的訴訟理由是:鄭州市財政局既沒有向上海宇通合法轉(zhuǎn)讓約定股權(quán),也沒有返還已收取的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。
2003年12月20日,鄭州市二七區(qū)人民法院裁定凍結(jié)了鄭州市財政局持有宇通集團的100%股權(quán),并委托鄭州拍賣總行公開拍賣。
2003年12月21日,鄭州拍賣總行在《鄭州日報》刊登了拍賣公告。
2003年12月29日,鄭州拍賣總行對鄭州市財政局所持宇通集團100%股權(quán)進行了公開拍賣。上海宇通聯(lián)合其子公司鄭州宇通發(fā)展有限公司參加競拍,前者以人民幣14850萬元的價格拍得宇通集團90%的股權(quán),后者以人民幣1650萬元的價格拍得宇通集團10%的股權(quán)。
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